第三人代履行的债务可以约定以物抵债，但需满足一定条件并遵循相关法律规定。以下从不同角度对此问题进行分析：

一、法律背景与原则

1. 合同自由原则：根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，民事主体有权依法设立、变更、终止民事法律关系。这意味着，在债务履行过程中，债权人和债务人（或第三人）有权通过协商，约定以物抵债的方式来履行或替代原债务。

2. 第三人代履行：当债务人不履行债务时，第三人可以代为履行。若第三人与债权人、债务人达成协议，约定以物抵债来履行债务，这种约定在法律上是有效的，只要它不违反法律、行政法规的强制性规定，也不违背公序良俗。

二、以物抵债的约定条件

1. 双方合意：以物抵债的约定必须基于债权人和债务人（或第三人）之间的真实意思表示，且双方达成合意。这意味着，不能单方面强制要求以物抵债，必须双方协商一致。

2. 物的合法性与可交付性：用于抵债的物必须是合法的，且能够实际交付。如果物存在权属争议、被查封、扣押等情况，或者物本身无法交付（如特定物已灭失），则以物抵债的约定可能无法履行。

3. 价值相当性：虽然法律并未明确规定以物抵债的物必须与债务价值完全相当，但为了保护双方的合法权益，避免显失公平的情况发生，通常建议双方对物的价值进行评估，并确保物的价值与债务价值大致相当。

三、可能涉及的法律后果

1. 合同效力：如果以物抵债的约定符合上述条件，且没有违反法律、行政法规的强制性规定，那么该约定是有效的，对双方具有法律约束力。

2. 履行障碍：如果因物的权属问题、交付问题或价值问题等导致以物抵债的约定无法履行，双方可能需要根据实际情况协商解决，或者通过法律途径解决争议。

3. 税务问题：以物抵债可能涉及税务问题，如增值税、所得税等。双方在进行以物抵债时，应咨询专业税务人士，确保合规操作。

四、实际操作建议

1. 签订书面协议：为了明确双方的权利义务，避免争议发生，建议债权人和债务人（或第三人）签订书面协议，详细约定以物抵债的相关条款。

2. 评估物的价值：在约定以物抵债前，双方应对物的价值进行评估，确保物的价值与债务价值大致相当。

3. 办理相关手续：如果用于抵债的物需要办理权属变更登记等手续，双方应及时办理，确保物的权属清晰。

总结来说，第三人代履行的债务可以约定以物抵债，但需满足双方合意、物的合法性与可交付性、价值相当性等条件，并遵循相关法律规定。在实际操作中，建议双方签订书面协议、评估物的价值并办理相关手续，以确保以物抵债的约定能够顺利履行。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。