若增资协议中明确约定了回购条件且该条件已成就，原则上可以依据协议约定要求回购，但需结合协议具体条款、履行情况及法律规定综合判断。以下从不同角度展开分析：

1. 协议条款的明确性
   若回购条件在协议中以清晰、无歧义的语言约定（例如“若目标公司未在X年内完成IPO，投资方有权要求控股股东/实际控制人回购股权”），且条件已实际发生（如目标公司未如期上市），则回购权通常可被触发。此时需重点审查：

   • 条件成就的证明材料（如审计报告、公告文件等）；
     
   • 回购主体是否为协议约定的义务方（如控股股东、目标公司或其他第三方）；
     
   • 回购价格计算方式（如固定价款、估值公式或第三方评估）。

2. 协议履行中的潜在风险
   即使条件成就，仍需关注：

   • 义务方抗辩权：若义务方主张条件未成就（如认为“IPO失败”需以证监会正式否决为准，而非仅未提交申请），需结合协议文字解释及行业惯例判断；
     
   • 程序合规性：部分协议要求投资方先履行通知义务（如书面催告后X日内未回应视为同意回购），未遵守程序可能导致权利丧失；
     
   • 目标公司减资限制：若回购义务方为目标公司本身，需符合《公司法》第142条关于股份回购的强制性规定（如需履行减资程序、优先保护债权人利益），否则可能因违法而无效。

3. 法律强制性规定的影响

   • 对赌协议效力：若回购条款涉及目标公司承担回购义务（而非股东），需符合最高人民法院《九民纪要》中“不违反效力性强制性规定、不损害公司债权人利益”的要求，否则可能被认定无效；
     
   • 金融监管限制：若目标公司为金融机构或涉及特定行业（如教育、医疗），回购可能受行业监管政策限制（如禁止非营利性机构股东抽逃出资）。

行动建议：

1. 立即核对增资协议原文，确认回购条件的具体表述及触发机制；
   
2. 收集条件成就的证据材料（如目标公司未达业绩的财务报告、未上市的证明文件等）；
   
3. 向义务方发送书面回购通知，明确回购主体、价格及付款期限；
   
4. 若义务方拒绝履行，可依据协议约定向仲裁机构申请仲裁或向法院起诉，同时申请财产保全以保障执行；
   
5. 若涉及目标公司回购，需同步启动减资程序（如召开股东会、通知债权人、公告等），避免程序违法导致回购无效。
   

如有具体协议条款或事实细节需要进一步分析，可直接向我提供材料，我会结合实务经验为您制定操作方案。