结论：根据您描述的情况，您朋友的行为有可能构成诈骗，但具体是否构成诈骗罪，还需要结合更多细节和证据来综合判断。
分析：
诈骗罪的构成要件：
- 诈骗罪是指以非法占有为目的，用虚构事实或者隐瞒真相的方法，骗取数额较大的公私财物的行为。
- 构成要件包括：主观上具有非法占有的目的；客观上实施了虚构事实或隐瞒真相的行为；骗取了数额较大的公私财物；且行为与结果之间存在因果关系。
您朋友的行为分析：
- 虚构事实或隐瞒真相：您朋友骗您去投资做生意，但实际上并没有真实的项目，这符合虚构事实或隐瞒真相的行为特征。
- 非法占有目的：您朋友将投资款拿去花，且只退还了一半给您，这表明他可能具有非法占有的目的，即意图通过欺骗手段获取您的财物。
- 数额较大：虽然您未提及具体投资金额，但诈骗罪的成立通常要求骗取的财物数额较大。如果剩余未退还的金额达到当地诈骗罪的立案标准，则可能构成诈骗罪。
可能存在的抗辩或反驳点：
- 民事纠纷与刑事犯罪的界限：有时候，投资失败或合同纠纷可能被误认为是诈骗。如果您的朋友能够证明他确实有过投资意图，只是由于市场变化或其他不可抗力导致投资失败，那么可能不构成诈骗罪。
- 证据问题：要证明诈骗罪，需要充分的证据支持。包括您与朋友的聊天记录、转账记录、投资协议等。如果证据不足，可能难以认定诈骗罪。
建议行动：
- 收集证据：尽快收集所有与投资相关的证据，包括聊天记录、转账记录、投资协议等。这些证据将有助于证明您朋友的行为是否构成诈骗。
- 咨询专业律师：由于诈骗罪的认定涉及复杂的法律问题和证据规则，建议您咨询专业律师以获取更具体的法律建议。我可以根据您提供的证据和情况，为您分析是否构成诈骗罪，并为您提供相应的法律策略。
- 考虑报警：如果您认为您朋友的行为确实构成诈骗罪，且证据充分，您可以考虑向公安机关报案。公安机关将依法进行调查，并根据调查结果决定是否立案侦查。
后续思考：
- 在处理此类纠纷时，保持冷静和理性至关重要。不要因为情绪激动而做出冲动的决定或行为。
- 尽可能与您的朋友进行沟通，尝试通过协商解决问题。如果协商无果，再考虑采取法律手段维护自己的权益。
- 在未来的投资活动中，务必谨慎选择投资项目和合作伙伴，进行充分的尽职调查和风险评估，以避免类似纠纷的发生。
如果您有任何进一步的疑问或需要法律帮助，请随时向我咨询。