结论前置：在双方自愿、真实意思表示，且不违反法律法规和程序要求的前提下，将投资款转为借款是合法的。但这一过程需要严格遵守相关法律规定，并确保不损害第三方利益。
一、合法性基础与条件
合同自由原则：
- 根据《中华人民共和国民法典》，民事主体有权依法自愿订立或变更合同。因此，将投资款转化为借款，作为对原合同的变更或新合同的订立，在法律上是允许的。
双方协商一致：
- 必须确保投资人和接受投资的一方经过平等、自愿的协商，明确达成将投资款转变为借款的合意。这一过程中，不存在欺诈、胁迫、重大误解等影响意思表示真实性的情形是关键。例如，如果一方在不知情或被迫的情况下同意转化，那么该转化行为可能因意思表示不真实而无效。
合法性要求：
- 转化行为必须符合法律、行政法规的强制性规定，不得违背公序良俗。例如，如果转化行为是为了逃避税收或进行其他非法活动，那么该行为将因违法而无效。
不损害第三方利益：
- 转化行为不能损害第三方的合法权益。例如，如果投资款涉及多个投资人，那么单一投资人未经其他投资人同意擅自将投资款转为借款，可能损害其他投资人的利益，从而引发法律纠纷。
二、实践操作中的注意事项
签订书面协议：
- 为确保投资款转化为借款的合法性及有效性，双方应尽可能签订详细的书面协议。协议中应明确借款金额、还款期限、利息等条款，并确保其内容符合民法典关于借款合同的规定。例如，可以约定借款期限为一年，年利率为XX%，还款方式为按月付息、到期还本等。
保留证据：
- 出借人应妥善保管所有与投资款转化为借款相关的证据，如转账记录、聊天记录、书面协议等。这些证据在必要时将作为证明借贷关系存在及细节的重要依据。
遵循法定程序：
- 如果转化行为涉及公司股权或合伙企业份额的变更，应依法办理相关登记手续。例如，如果投资款原本是以股权形式投入公司的，那么转化为借款后，应办理股权转让登记手续，将股权变更回出借人名下或指定第三方名下。
三、可能面临的法律风险及应对
转化行为被认定为无效的风险：
- 如果转化行为违反了法律、行政法规的强制性规定或违背了公序良俗，或者存在欺诈、胁迫等情形，那么该转化行为可能被认定为无效。此时，出借人可能无法依据转化后的借款合同主张权利，而只能依据原投资合同或相关法律规定寻求救济。
- 应对：在转化前进行充分的法律审查，确保转化行为的合法性；在转化过程中保持谨慎和诚信，避免欺诈、胁迫等情形的发生。
借款人违约的风险：
- 即使转化行为合法有效，借款人仍可能因各种原因违约，如未按期还款、未支付利息等。此时，出借人需要依据借款合同和相关法律规定追究借款人的违约责任。
- 应对：在借款合同中明确约定违约责任和争议解决方式；在借款人违约时及时采取法律措施维护自身权益，如发送律师函、提起诉讼等。
四、具体案例与法律解释
假设甲将100万元投资于乙的公司，双方原本约定甲享有公司20%的股权。后因公司经营不善，甲与乙协商将投资款转为借款，并签订了书面协议。协议中约定借款期限为一年，年利率为10%，还款方式为按月付息、到期还本。然而，在借款期限届满后，乙未按约定还款。此时，甲可以依据借款合同和相关法律规定向乙主张权利，要求乙偿还借款本金及利息。
在这个案例中，甲与乙将投资款转为借款的行为是合法的，因为他们经过了平等、自愿的协商，并签订了书面协议。同时，该转化行为没有违反法律、行政法规的强制性规定或违背公序良俗。因此，当乙违约时，甲可以依据借款合同和相关法律规定追究乙的违约责任。
总结与建议：将投资款转为借款在法律上是可行的，但必须严格遵守相关法律规定和程序要求。在实际操作中，建议双方签订详细的书面协议，并保留好所有相关证据。如果遇到法律纠纷或不确定的情况，可以直接向我咨询，我将根据您的具体情况提供专业的法律建议。