结论：特价卡所做项目已超过原价多次，商家以未签合同为由不予退换，这一做法是否合理，需分情况讨论，一般情况下可能不合理，但具体还需结合实际情况判断。以下从不同角度进行分析：
一、合同关系的认定
合同成立与否：
- 即便双方未签订书面合同，但只要存在事实上的合同关系，即一方提供服务，另一方接受服务并支付费用（或承诺支付费用），合同即成立。特价卡作为一种预付式消费凭证，消费者购买特价卡时，与商家之间即形成了服务合同关系。
- 法律依据：根据《中华人民共和国民法典》第四百六十九条：“当事人订立合同，可以采用书面形式、口头形式或者其他形式。”因此，未签订书面合同并不影响合同的成立。
合同内容与条款：
- 合同内容应包括双方的权利和义务，如服务项目、价格、退换政策等。若商家在销售特价卡时未明确告知消费者退换政策，或告知的内容与实际执行不符，可能构成违约。
- 建议：消费者在购买特价卡时，应仔细询问并了解退换政策，商家也有义务明确告知。
二、商家不予退换的合理性分析
商家政策与合同约定：
- 若商家在销售特价卡时明确告知消费者，特价卡所做项目超过原价多次后不予退换，且这一条款不违反法律法规的强制性规定，也不显失公平，那么商家不予退换的做法可能具有合理性。
- 但：若商家未明确告知或告知的内容与实际执行不符，或者该条款显失公平（如特价卡价格远低于原价，但退换条件极为苛刻），则商家不予退换的做法可能不合理。
消费者权益保护：
- 根据《中华人民共和国消费者权益保护法》的相关规定，消费者享有公平交易的权利，商家不得设定不公平、不合理的交易条件。若商家以未签合同为由拒绝退换，且该行为损害了消费者的合法权益，消费者有权要求商家承担相应的法律责任。
- 建议：消费者在遇到此类情况时，可以与商家协商解决；协商不成的，可以向消费者协会或有关部门投诉，或者通过法律途径维护自己的合法权益。
三、实际操作中的建议
保留证据：
- 消费者在购买特价卡时，应保留好购买凭证（如发票、收据等）以及商家关于退换政策的告知内容（如宣传单页、聊天记录等）。这些证据在后续维权过程中将起到重要作用。
与商家协商：
- 在发现商家不予退换且认为其做法不合理时，消费者应首先尝试与商家协商解决。通过沟通，双方可能能够达成一个互谅互让的解决方案。
寻求法律援助：
- 若协商无果，消费者可以寻求法律援助或咨询专业律师（如我），了解自己的权益和维权途径。在必要时，可以通过法律途径维护自己的合法权益。
总结：特价卡所做项目已超过原价多次，商家以未签合同为由不予退换，这一做法是否合理需结合具体情况判断。消费者在遇到此类情况时，应保留好相关证据，与商家协商解决；协商不成的，可以寻求法律援助或咨询专业律师。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。