结论：按承租方要求生产设备再租赁的行为，在符合法律规定和合同约定的情况下是合法的。不过，具体是否合法还需根据设备性质、租赁目的、合同条款以及相关法律法规进行综合判断。以下从不同角度进行分析：
一、法律框架下的合法性分析
合同自由原则：
- 根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，合同双方当事人在平等、自愿、公平、诚实信用的基础上，有权自由约定合同的内容，包括租赁物的生产、租赁方式等。因此，如果承租方和出租方在合同中明确约定了按承租方要求生产设备再租赁的条款，且该条款不违反法律、行政法规的强制性规定，那么这种行为是合法的。
租赁物的合法性：
- 租赁物必须是合法存在的，且不属于法律、行政法规禁止流通的物品。如果按承租方要求生产的设备本身是合法的，且租赁行为不违反相关法律法规，那么这种租赁行为就是合法的。
租赁目的的合法性：
- 租赁目的必须合法，不得违反法律、行政法规的强制性规定，也不得损害社会公共利益。如果承租方要求生产设备是为了进行非法活动，或者租赁行为本身会损害社会公共利益，那么这种租赁行为就是违法的。
二、实际操作中的注意事项
合同条款的明确性：
- 在签订租赁合同时，双方应明确约定租赁物的生产要求、租赁期限、租金支付方式、违约责任等条款，以避免后续产生纠纷。特别是关于租赁物的生产要求，应详细描述设备的规格、型号、性能等，以确保出租方能够按照承租方的要求生产设备。
租赁物的验收与交付：
- 在设备生产完成后，承租方应对设备进行验收，确保设备符合合同约定的要求。验收合格后，双方应办理交付手续，明确设备的所有权和使用权归属。
租赁期间的维护与保养：
- 在租赁期间，承租方应负责设备的日常维护和保养工作，确保设备的正常运行。如果因承租方的原因导致设备损坏或无法正常使用，承租方应承担相应的赔偿责任。
三、可能存在的法律风险及防范
设备质量问题：
- 如果出租方生产的设备存在质量问题，导致承租方无法正常使用或造成损失，出租方应承担相应的赔偿责任。因此，出租方在生产设备时应确保设备的质量符合合同约定的要求。
租赁物权属纠纷：
- 如果租赁物在租赁期间发生权属纠纷，如出租方将设备抵押给第三方或设备被查封等，将影响承租方的正常使用。因此，在签订租赁合同时，双方应明确约定租赁物的权属情况，并约定在发生权属纠纷时的处理方式。
合同违约风险：
- 如果一方违反合同约定，如出租方未按约定时间交付设备或承租方未按约定支付租金等，将构成违约行为。违约方应承担相应的违约责任，包括支付违约金、赔偿损失等。因此，双方在签订合同时应明确约定违约责任和赔偿方式。
建议：在实际操作中，建议双方在签订租赁合同前充分沟通、协商，明确各自的权利和义务，并在合同中详细约定相关条款。如有需要，可以咨询专业律师进行法律审查和风险评估，以确保租赁行为的合法性和安全性。如果您有具体的法律问题或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。