结论：土地使用权抵押时未登记的建筑物，在大多数情况下不属于抵押财产，因为未登记的建筑物其产权归属存在不确定性，且根据法律规定，未进行登记的抵押权并未设立。但在特定条件下，如能通过其他合法有效方式证明所有权归属，并经过相关部门认可或符合特定条件，未登记的建筑物也有可能被视为抵押财产的一部分。以下从不同角度进行分析：
一、法律依据与抵押登记的重要性
法律依据：
- 根据《中华人民共和国民法典》第三百九十五条，建筑物和其他土地附着物属于可以抵押的财产范围。
- 同时，根据第四百零二条，以建筑物抵押的，应当办理抵押登记，抵押权自登记时设立。
抵押登记的重要性：
- 抵押权自登记时正式生效，这是债权人享有优先受偿权利的前提。
- 未进行登记的土地使用权或建筑物抵押合同虽然可能有效，但抵押权并未设立，抵押人需因此承担违约责任。
二、未登记的建筑物抵押问题
一般情况下的禁止：
- 未登记的建筑物，其产权归属存在不确定性，根据《民法典》第三百九十九条的规定，所有权、使用权不明或者有争议的财产不得抵押。
- 未登记建筑物抵押过程中存在风险，如一物多抵、处置困难等，容易损害抵押权人的利益。
特殊情况下的可能性：
- 在特定条件下，如能通过其他合法有效方式（如法院判决、公证等）证明所有权归属，且不存在法律禁止抵押的情形，并经过相关部门认可或符合特定条件，未登记的建筑物也有可能被允许抵押。但这需要严格的审查和认定程序，且实践中较为罕见。
三、土地使用权抵押时建筑物的处理
土地使用权与建筑物一并抵押：
- 根据《中华人民共和国城市房地产管理法》第三十二条，房地产转让、抵押时，房屋的所有权和该房屋占用范围内的土地使用权同时转让、抵押。这意味着，在土地使用权抵押时，其上的建筑物（无论是否登记）在法律上应视为一并抵押，但实际操作中，未登记的建筑物可能因缺乏公示效力而难以被认定为抵押财产。
特殊情况下的处理：
- 对于国有土地上未建造房屋的情况，土地使用权可以单独抵押。但根据相关规定，土地使用权抵押时，其地上建筑物、其他附着物随之抵押；反之亦然。若土地使用权抵押时地上建筑物未登记，则在实际操作中可能面临认定上的困难。
- 乡（镇）、村企业的土地使用权不得单独抵押，但以乡（镇）、村企业的厂房等建筑物抵押的，其占用范围内的土地使用权同时抵押。这种情况下，即使建筑物未登记，只要土地使用权和建筑物一并抵押，且符合其他法定条件，仍可能被认定为抵押财产。
四、法律建议
- 确保登记：在进行土地使用权或建筑物抵押时，务必确保相关不动产已办理抵押登记手续，以保障各方当事人的合法权益。
- 谨慎评估风险：对于未登记的建筑物，应谨慎评估其产权归属和抵押风险，避免因此产生纠纷。
- 咨询专业律师：在涉及复杂法律问题时，建议咨询专业律师以获取更准确的法律意见和解决方案。
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