结论前置：原物返还标的被抵押时，需根据抵押权是否合法设立、返还请求权与抵押权的冲突类型，分情况处理。以下是具体分析：

1. 抵押权合法设立且未消灭时，返还请求权可能受限

• 法律依据：根据《民法典》第403条（动产抵押）或第395条（不动产抵押），抵押权自合同生效时设立（不动产需登记）。若抵押权已合法设立，抵押物在抵押期间原则上仍由抵押人占有，但抵押权人享有优先受偿权。
• 处理方式：
  • 若原物返还请求权基于所有权：所有权人需先与抵押权人协商，通过偿还债务或提供替代担保的方式解除抵押，再行使返还请求权。
  • 若原物返还请求权基于租赁、借用等合同关系：需审查合同是否约定抵押情形下的处理方式。若无约定，可能需通过诉讼确认合同效力，并要求抵押人承担违约责任。
• 风险提示：擅自处置抵押物可能构成《民法典》第406条规定的“损害抵押权人利益”，需承担赔偿责任。

2. 抵押权未合法设立或已消灭时，可主张无障碍返还

• 抵押权未设立的情形：
  • 动产抵押未办理登记（对抗要件缺失）；
  • 不动产抵押未完成登记（生效要件缺失）；
  • 抵押合同因违反法律强制性规定（如流押条款）被认定无效。
• 抵押权消灭的情形：
  • 主债务已清偿；
  • 抵押物被依法拍卖、变卖；
  • 抵押权人放弃权利。
• 处理方式：直接依据原物返还的法律依据（如《民法典》第235条返还原物请求权）主张权利，无需受抵押权限制。

3. 抵押权与返还请求权冲突的特殊情形

• 执行程序中的冲突：若抵押物被法院查封、扣押，返还请求权人需通过《民事诉讼法》第234条提出执行异议，或通过案外人执行异议之诉主张权利。
• 破产程序中的冲突：若抵押人进入破产程序，返还请求权人需依据《企业破产法》第38条行使取回权，但需证明对抵押物享有物权而非债权。

4. 实务建议

• 步骤一：核查抵押登记信息（通过不动产登记中心或动产融资统一登记公示系统），确认抵押权是否合法设立及现状。
• 步骤二：分析原物返还的法律依据（所有权、合同关系等），评估与抵押权的冲突点。
• 步骤三：优先通过协商解决（如债务重组、替代担保）；协商不成时，及时提起诉讼或执行异议程序。

提示：抵押权与返还请求权的冲突涉及物权法、合同法、执行程序法等多领域交叉问题，建议提供具体案情（如抵押物类型、抵押设立时间、返还请求权基础等），以便进一步分析。如有疑问，可直接向我咨询。