机器设备未经登记的抵押是有效的，但不得对抗善意第三人。

详细分析：

1. 法律依据：

   • 根据《物权法》第一百八十条的规定，生产设备等财产可以抵押，且抵押权自抵押合同生效时设立。这意味着，只要抵押合同生效，抵押权就已经设立，无需登记。但未经登记的，不得对抗善意第三人。

2. 抵押权的设立与对抗效力：

   • 设立：抵押权自抵押合同生效时即设立，登记并非设立的必要条件。
   • 对抗效力：虽然抵押权未经登记也能设立，但如果没有登记，当善意第三人主张权利时，抵押权人可能无法有效对抗。

3. 实际影响：

   • 在实务中，如果机器设备未经登记而被抵押，当债务人无法履行债务时，抵押权人虽然可以依据抵押合同主张权利，但如果此时有善意第三人出现，并且该第三人对机器设备享有合法权益，那么抵押权人的权利可能会受到限制。

4. 建议：

   • 为了更好地保护自己的权益，建议在抵押机器设备时及时进行登记。这样不仅可以确保抵押权的设立，还能增强抵押权的对抗效力，降低潜在的风险。

综上所述，机器设备未经登记的抵押是有效的，但在面对善意第三人时可能无法有效对抗。因此，在实际操作中，建议及时进行登记以更好地保护自己的权益。如果你在这方面有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。