质押权未经登记不得对抗第三人。

详细分析如下：

根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，动产质押时，质权自出质人交付质押财产时设立，并不以登记为质权设立的要件。然而，未经登记的质押权在对抗第三人方面存在限制，特别是不能对抗善意第三人。所谓“善意第三人”，是指那些不知道也不应当知道该动产已被质押，并且对该动产享有合法权益的人。

例如，如果你将一辆机动车质押给我，但没有办理质押登记，随后你又擅自将该机动车转让给不知情的第三人，且该第三人支付了合理对价并完成了交付或者登记手续，那么该善意第三人就取得了该机动车的所有权。在这种情况下，我作为原质权人无法以我的质权对抗该第三人的所有权。

因此，为了更好地保障质权人的权益，建议在设立动产质押时及时进行登记。这样不仅可以增强质权的对抗效力，还能有效维护交易的安全和稳定。特别是对于船舶、航空器和机动车等特殊动产，质权人应尽快办理登记手续，以避免第三人善意取得该质押动产所有权或其他物权，导致自身质权无法对抗。

总的来说，质押权未经登记时，虽然质权自交付时成立，但确实不能对抗善意第三人。如有任何关于质押权或其他法律问题的疑问，请直接向我咨询。