抵押权不登记不能对抗第三人。以下从不同角度进行详细分析：
一、法律依据与原则
动产抵押：
- 根据《中华人民共和国民法典》第四百零三条，动产抵押权自抵押合同生效时设立，但未经登记，不得对抗善意第三人。这意味着，虽然动产抵押权在抵押合同生效时即已设立，但如果不进行登记，该抵押权在面对善意第三人时将无法得到法律的保护。
不动产抵押：
- 依据《中华人民共和国民法典》第四百零二条，以建筑物和其他土地附着物、建设用地使用权等不动产或不动产权利抵押的，抵押权自登记时设立。若未登记，则抵押权未有效设立，自然也无法对抗任何第三人，包括善意第三人。
二、抵押权设立与对抗力的具体分析
动产抵押：
- 抵押合同签订后，即使未办理登记，抵押权也已设立。但此抵押权不具有对抗善意第三人的效力。例如，若抵押人将已抵押（但未登记）的动产转让给善意第三人，且第三人支付合理价款并取得占有，原抵押权人无权要求第三人交出动产实现抵押权。
不动产抵押：
- 抵押合同签订后必须办理登记，抵押权才视为有效设立。若未登记，不仅抵押权未设立，更无法对抗任何第三人。例如，若债务人以未登记抵押的房屋转让给善意第三人，原抵押权人无法主张抵押权，只能通过其他法律手段维护自身权益。
三、善意第三人的定义与保护
- 善意第三人：指的是在不知情的情况下，通过合法交易取得抵押物所有权或其他物权的人。法律对善意第三人给予特别保护，以确保交易的安全和稳定。
- 法律保护：善意第三人在购买或取得抵押物时不知抵押权的存在，其权益应得到法律的保护。因此，无论抵押权是否登记，只要第三人是善意的，其取得的权益均不受影响。
四、未登记抵押权的法律后果
- 对于动产抵押，原抵押权人只能向抵押人主张违约责任等其他权利，而不能向善意第三人主张抵押权。
- 对于不动产抵押，由于抵押权未设立，原抵押权人根本无法向任何人主张抵押权，只能通过其他法律手段（如要求债务人承担违约责任）来维护自身权益。
五、实际操作建议
- 及时办理登记：无论是动产还是不动产抵押，都应及时办理登记手续，以确保抵押权的有效设立和对抗力。
- 谨慎审查抵押物：在交易过程中，买受人也应谨慎审查抵押物的权属状况，包括是否已设立抵押权、是否已办理登记等，以确保自己的合法权益不受损害。
总结：抵押权不登记不能对抗第三人，这是由法律明确规定的。因此，在实际操作中，无论是债权人还是债务人，都应当重视抵押权的登记工作，以确保自身权益的有效保障。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。