开发商没有土地证以房抵债是不合法的。以下是对此问题的详细分析：

1. 土地证的重要性：

   • 土地证是开发商合法拥有土地使用权的证明。没有土地证，意味着开发商可能并未合法取得该土地的使用权，或者其土地使用权存在瑕疵。
   • 在房地产开发中，土地证是办理后续建设手续、销售许可等必备文件之一。没有土地证，开发商无法合法进行房地产开发和销售。

2. 以房抵债的合法性分析：

   • 以房抵债本身是一种债务清偿方式，但在法律上需要满足一定的条件才能合法有效。
   • 如果开发商没有土地证，那么其开发的房产在法律上可能存在权属争议或瑕疵，这样的房产无法作为合法的抵债物。
   • 即使开发商与债权人达成了以房抵债的协议，但由于房产权属存在瑕疵，该协议也可能被法院认定为无效或可撤销。

3. 法律后果：

   • 如果开发商以没有土地证的房产抵债，债权人可能会面临无法取得合法房产权属的风险。
   • 一旦发现开发商没有土地证，相关部门可能会对其开发行为进行查处，甚至可能导致开发项目被叫停或拆除。
   • 债权人可能会因此遭受重大损失，包括无法收回债务、无法取得房产等。

综上所述，开发商没有土地证以房抵债是不合法的。债权人在接受以房抵债时，务必核实开发商的土地证等权属证明文件，以确保房产的合法性和权属清晰。如果开发商无法提供土地证等必要文件，债权人应谨慎考虑是否接受以房抵债的方式。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。