抵押物流拍两次之后，其处理方式主要遵循法律程序和规定。以下是对这一问题的详细解答：
一、流拍后的基本处理流程
再次拍卖：
- 根据相关法律规定，抵押物在首次流拍后，法院应在规定时间内（如60日内）组织第二次拍卖。若第二次拍卖仍然流拍，根据动产和不动产的不同，可能会有第三次拍卖的机会。
- 每次拍卖的起拍价可能会相应下降，但降幅通常不得超过前次起拍价的20%，以吸引更多买家参与。
变卖处理：
- 若经过规定的拍卖次数后仍然流拍，法院将对该抵押物进行变卖处理。变卖是一种更为灵活的出售方式，旨在尽快实现抵押物的价值。
以物抵债：
- 在拍卖流拍后，申请执行人与被执行人可以在不损害第三方权益的前提下，达成以物抵债的协议。即申请执行人同意接受抵押物作为债务的偿还，法院将准许并执行该协议。
- 若后续拍卖继续流拍，且申请执行人同意以最后一次拍卖所定的保留价接受抵押物，法院也会依规将该财产交予其抵债。
终结执行：
- 若申请执行人拒绝接受抵押物或该抵押物依法无法交付，法院将解除对抵押物的查封、扣押，并将其退还被执行人。这标志着执行程序的终结。
二、特殊情形的处理
- 协议变卖：在首次流拍后，申请执行人与被执行人也可以协商直接进行变卖，以物抵债，而无需等待后续的拍卖流程。这需要双方达成一致意见，并确保不损害第三方的权益。
- 继续查封：在不动产抵押物三次流拍后，如果申请执行人不同意以物抵债，且解除查封会影响其债权权益的实现，法院可能会继续查封抵押物，而不是直接解封。
三、注意事项
- 法律程序的遵循：抵押物流拍后的处理必须严格遵循法律程序和规定，以确保处理的合法性和公正性。
- 各方利益的平衡：在处理过程中，需要平衡申请执行人、被执行人和第三方（如其他债权人）的利益，确保处理结果的公平性和合理性。
- 灵活应对：根据实际情况和法律规定，灵活选择处理方式，以实现抵押物的最大价值和债权的有效清偿。
综上所述，抵押物流拍两次之后的处理方式主要包括再次拍卖、变卖处理、以物抵债和终结执行等。在处理过程中，需要严格遵循法律程序和规定，并灵活应对各种情况，以确保处理的合法性和公正性。