股东之间私下协商转让股本，若未办理股权变更登记，该转让协议在符合法定条件下仍然具有法律效力，但可能面临无法完全履行或产生纠纷的风险。以下是对此问题的详细分析：
协议有效的条件
股东内部转让：
- 根据《公司法》的相关规定，有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。这种转让无需经过其他股东的同意，但应通知公司并办理相应的变更手续，以确保公司登记信息的准确性。
- 转让方和受让方需意思表示真实，不违反法律法规的强制性规定，且不损害公司及其他股东的合法权益。
协议合法性：
- 签订股权转让协议的双方应具有相应的民事行为能力，即能够理解并承担协议的法律后果。
- 协议内容应合法，不违反法律、行政法规的强制性规定，也不违背公序良俗。
- 协议应明确双方的权利和义务，包括转让的股权比例、价格、支付方式、变更登记时间等关键条款。
未办理变更登记的影响
- 法律效力不受影响：从法律层面讲，股权转让协议的效力并不完全依赖于是否办理了变更登记。只要协议本身符合法定条件，即具有法律效力。
- 履行风险：然而，未办理变更登记可能导致股权转让无法完全履行。因为工商登记是股权转让生效的法定要件之一，未办理变更登记可能影响受让方在公司中的权益行使，如参与公司决策、分红等。
- 纠纷风险：此外，未办理变更登记还可能引发纠纷。例如，其他股东可能对转让提出异议，或者公司可能拒绝承认受让方的股东身份。
法律建议
- 及时办理变更登记：为确保股权转让的合法性和有效性，避免后续纠纷和风险，建议股东在签订股权转让协议后，及时办理股权变更登记手续。
- 完善协议条款：在签订股权转让协议时，应明确双方的权利和义务，包括转让的股权比例、价格、支付方式、变更登记时间等关键条款。同时，可以约定违约责任和争议解决方式，以应对可能出现的纠纷。
- 咨询专业律师：在进行股权转让时，建议咨询专业律师或相关机构，以确保所有步骤均符合法律规定，并降低法律风险。
案例说明：假设A公司和B公司是某有限责任公司的两名股东，A公司决定将其持有的部分股权转让给B公司。双方签订了股权转让协议，并约定了转让价格、支付方式等关键条款。然而，由于种种原因，双方未及时办理股权变更登记。后来，A公司因债务问题被债权人追索，债权人发现A公司已将其部分股权转让给B公司，但未办理变更登记，于是向法院提起诉讼，要求确认股权转让无效。在此情况下，虽然股权转让协议本身可能具有法律效力，但由于未办理变更登记，B公司可能面临无法完全行使股东权益的风险。
综上所述，股东之间私下协商转让股本，若未办理股权变更登记，该转让协议在符合法定条件下仍然具有法律效力，但可能面临无法完全履行或产生纠纷的风险。因此，建议股东在签订股权转让协议后，及时办理股权变更登记手续，并咨询专业律师以降低法律风险。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。