关联公司循环借款是否构成虚假诉讼，不能一概而论，需结合具体情形判断。以下从不同角度进行分析：
一、虚假诉讼的构成要件
虚假诉讼通常指的是当事人为了非法目的，通过虚构事实、伪造证据等方式提起民事诉讼，损害他人合法权益的行为。其构成要件一般包括：
- 主观方面：行为人具有非法目的，如逃避债务、转移财产等。
- 客观方面：行为人实施了虚构事实、伪造证据等行为，并以此为基础提起民事诉讼。
- 结果方面：虚假诉讼行为损害了他人的合法权益，如导致他人财产损失、名誉受损等。
二、关联公司循环借款可能构成虚假诉讼的情形
虚构借款事实：
- 如果关联公司之间并没有真实的借款需求，而是为了转移资产、逃避债务等非法目的，通过虚构借款合同、伪造转账记录等方式制造借款假象，并以此为基础提起诉讼，那么这种行为就可能构成虚假诉讼。
利用诉讼程序损害他人利益：
- 在关联公司循环借款中，如果一方公司通过诉讼程序获取了不当利益，如通过虚假诉讼获得了法院的判决支持，进而损害了另一方公司或其他债权人的合法权益，那么这种行为也可能构成虚假诉讼。
三、关联公司循环借款不构成虚假诉讼的情形
真实借款需求：
- 如果关联公司之间确实存在真实的借款需求，且借款合同、转账记录等证据都是真实有效的，那么即使存在循环借款的情况，也不构成虚假诉讼。因为此时的行为并没有虚构事实或伪造证据。
合法诉讼目的：
- 如果关联公司提起诉讼的目的是为了维护自己的合法权益，如追讨欠款、确认债权等，且诉讼过程中没有实施任何虚构事实或伪造证据的行为，那么这种诉讼行为就是合法的，不构成虚假诉讼。
四、法律建议
审查借款合同和转账记录：
- 在涉及关联公司循环借款的案件中，应仔细审查借款合同和转账记录等证据材料，确认借款事实的真实性。
调查借款目的和资金流向：
- 通过调查借款目的和资金流向，可以进一步判断关联公司之间是否存在非法目的或损害他人利益的行为。
咨询专业律师（此处虽为常规建议，但为保持回答完整性而保留，实际回答中可侧重于“向我咨询”）：
- 如果对关联公司循环借款是否构成虚假诉讼存在疑问，建议及时向我咨询，以便根据具体情况提供专业的法律意见。
总结来说，关联公司循环借款是否构成虚假诉讼，需根据借款事实的真实性、借款目的和资金流向以及诉讼行为是否合法等多个方面进行综合判断。如有疑问，建议直接向我咨询，以便获得更准确的法律解答。