结论：高校行政人员能否投资企业当股东不能一概而论，需分情况讨论。具体如下：

1. 若高校行政人员属于公务员序列（如部分高校中由政府任命的管理人员），则明确禁止
   根据《中华人民共和国公务员法》第五十九条，公务员不得违反有关规定从事或者参与营利性活动，在企业或者其他营利性组织中兼任职务。若高校行政人员身份属于公务员（如参照公务员法管理的事业单位工作人员），则其投资企业当股东的行为违反法律规定，可能面临警告、记过甚至开除等处分。

2. 若高校行政人员属于普通事业单位工作人员（非公务员身份），则需结合高校规定及兼职政策判断

   • 法律层面：根据《事业单位工作人员处分暂行规定》第十八条，事业单位工作人员不得违反国家规定，从事、参与营利性活动或者兼任职务领取报酬。但“投资入股”是否属于“兼任职务”存在争议，需结合具体行为性质判断。
     
   • 高校规定层面：多数高校会制定内部规章制度，明确教职工（包括行政人员）是否可以从事校外兼职或投资。例如，部分高校可能禁止行政人员担任企业股东，或要求事先申报并经审批；也有高校仅限制高级管理人员（如校领导）的此类行为，对普通行政人员无明确禁止。
     
   • 实践建议：需先确认自身身份是否属于公务员序列，再查阅所在高校的《教职工兼职管理办法》或类似文件，并咨询高校人事部门意见。

3. 若投资行为涉及利益冲突，则可能被禁止
   即使法律或高校规定未明确禁止，若行政人员的投资行为与其职务存在利益关联（如利用职务便利为企业谋取利益，或企业业务与高校管理职责存在交叉），则可能违反《中国共产党纪律处分条例》或《事业单位工作人员处分暂行规定》中关于“廉洁纪律”的要求，构成违纪行为。

温馨提示：高校行政人员投资企业前，建议按以下步骤操作：

1. 确认自身身份是否属于公务员序列；
   
2. 查阅所在高校的兼职管理规定；
   
3. 评估投资行为是否与职务存在利益关联；
   
4. 必要时向高校人事部门或纪检监察部门书面报备。
   

如有进一步疑问，可直接向我咨询具体场景下的法律风险。