投资协议约定投资不成不算借款诈骗，但有可能构成诈骗罪。下面我为您详细分析：

1. 投资协议违约与诈骗的区别：

   • 投资协议违约通常属于民事纠纷范畴，主要涉及合同双方权利义务的未履行或不当履行。
   • 诈骗则是以非法占有为目的，通过虚构事实、隐瞒真相等手段骗取他人财物的行为，属于刑事犯罪。

2. 投资协议违约可能构成诈骗的情形：

   • 若违约方在签订协议时存在欺骗、欺诈投资者的行为，并以非法占有投资者财物为目的，那么这种行为便可能构成诈骗罪。例如，故意虚构投资项目、隐瞒重要事实，诱使投资者投入资金并据为己有。

3. 如何处理投资协议纠纷：

   • 遇到投资协议纠纷，首先应收集相关证据，判断是否存在诈骗行为。
   • 若疑似诈骗，可向公安机关报案，由公安机关进行调查处理。
   • 若属于民事纠纷，可通过协商、调解、仲裁或诉讼等途径寻求救济。

4. 预防投资协议诈骗的建议：

   • 在签订投资协议前，应充分了解对方的资信情况、投资项目的真实性和合法性。
   • 投资协议条款应明确、具体，包括投资金额、投资方式、收益分配、违约责任等关键内容。
   • 对于大额投资或风险较高的投资项目，建议咨询专业律师或财务顾问，以获取专业的法律意见和财务建议。

综上所述，投资协议约定投资不成并不直接等同于借款诈骗，但若存在欺骗行为且以非法占有为目的，则可能构成诈骗罪。在处理投资协议纠纷时，应根据具体情况判断并采取相应的法律措施。若您有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。