结论：朋友以做生意为由骗你投资是否构成诈骗，需根据具体情况分析，关键在于是否符合诈骗罪的构成要件。若朋友故意欺骗，实施虚构事实或隐瞒真相的行为，且导致你遭受经济损失，则可能构成诈骗罪；反之，若为投资判断失误或无非法占有目的的夸大表述，则通常不构成诈骗。
详细分析
一、诈骗罪的构成要件
诈骗罪是指以非法占有为目的，使用虚构事实或隐瞒真相的方法，骗取数额较大的公私财物的行为。在判断朋友骗你投资是否构成诈骗时，需考虑以下四个构成要件：
主观故意：
- 朋友必须有通过虚假信息或欺骗手段让你进行投资，从而非法占有你钱财的明确意图。这包括编造不存在的投资项目、故意夸大项目收益前景、隐瞒项目的重大风险等行为。例如，朋友声称有一个稳赚不赔的投资项目，但实际上该项目并不存在或风险极高。
实施欺骗行为：
- 欺骗行为表现为虚构事实、隐瞒真相，以此误导你做出投资决策。例如，朋友伪造相关文件或合同来证明投资项目的真实性和可靠性，或者虚构与知名企业的合作项目来诱使你投资。
造成财产损失：
- 你因朋友的欺骗行为而进行了投资，并因此遭受了实际的经济损失。这包括投资款无法收回、投资回报与承诺严重不符等情况。例如，你投资了朋友声称的高收益项目，但最终项目失败，你损失了全部或部分投资款。
非法占有目的：
- 朋友从一开始就打算骗取你的钱财，并且没有打算归还。这可以通过朋友的行为表现来判断，如将投资款用于个人挥霍、偿还债务等，而非用于投资项目。
二、可能不构成诈骗的情形
投资判断失误：
- 若朋友提供的信息并非虚假编造，而是由于市场变化、经营不善等客观原因导致投资失败，则一般不构成诈骗。这属于正常的投资风险，而非诈骗行为。例如，朋友向你推荐了一个真实的投资项目，但由于市场突变导致项目亏损，这种情况下朋友不构成诈骗。
夸大表述但无非法占有目的：
- 如果朋友在介绍投资时存在一定程度的夸大其词，但他本身也积极参与投资，没有故意隐瞒关键信息，且没有将你的投资款据为己有的主观意图，这种情况通常也难以认定为诈骗。例如，朋友为了吸引你投资，夸大了项目的收益前景，但实际上他也投入了大量资金，并希望项目能够成功。
三、法律后果与应对建议
法律后果：
- 若构成诈骗罪，根据《中华人民共和国刑法》的相关规定，诈骗公私财物数额较大的，将面临三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并处或者单处罚金的刑罚；数额巨大或者有其他严重情节的，将面临三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金的刑罚；数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，将面临十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处罚金或者没收财产的刑罚。
应对建议：
- 收集证据：如果怀疑朋友骗你投资构成诈骗，应尽快收集相关证据，如聊天记录、投资协议、转账记录等。这些证据对于后续的法律程序至关重要。
- 及时报案：在收集到足够证据后，应及时向公安机关报案。公安机关会根据具体情况进行调查和判断，以确定是否构成诈骗罪。
- 寻求法律帮助：在处理此类问题时，你可以直接向我咨询，我会根据你的具体情况提供针对性的法律建议和指导，帮助你维护自己的合法权益。
举例说明
假设朋友A向你声称有一个与知名企业合作的高收益投资项目，并提供了伪造的合作协议和项目计划书。你基于这些虚假信息投资了10万元。然而，项目实际上并不存在，A将你的投资款用于个人挥霍。在这种情况下，A的行为就构成了诈骗罪，因为他具有非法占有的目的，实施了欺骗行为，并导致你遭受了财产损失。
综上所述，判断朋友以做生意为由骗你投资是否构成诈骗需要综合考虑多个因素。如果符合诈骗罪的构成要件，则应依法追究其刑事责任；如果不构成诈骗，则可能属于民事纠纷范畴。在任何情况下，都应保持冷静和理性，采取正确的法律措施来维护自己的合法权益。如果你有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。