结论：投资合法但老板跑路不一定构成诈骗，是否构成诈骗需根据具体情况判断。以下从诈骗的构成要件、投资合法但老板跑路的可能情形、如何认定诈骗等角度进行详细分析。
一、诈骗的构成要件
诈骗罪是指以非法占有为目的，用虚构事实或者隐瞒真相的方法，骗取数额较大的公私财物的行为。其构成要件主要包括：
- 主观方面：具有非法占有的目的，即行为人意图通过欺骗手段获取他人财物，并意图永久性地排除权利人对财物的所有权。
- 客观方面：实施了虚构事实或隐瞒真相的行为，使被害人产生错误认识，并基于这种错误认识处分了财物，行为人因此获得了财物。
- 客体方面：侵犯了公私财物的所有权。
- 主体方面：一般主体，即达到刑事责任年龄、具有刑事责任能力的自然人。
二、投资合法但老板跑路的可能情形
合法投资，老板因经营不善跑路：
- 在这种情况下，老板可能并没有非法占有的目的，而是由于市场变化、经营不善等原因导致资金链断裂，无法继续经营而选择跑路。
- 此时，老板的行为可能构成违约或民事欺诈（如夸大宣传、隐瞒风险等），但不一定构成刑事诈骗。
合法投资，老板以非法占有为目的跑路：
- 如果老板在投资初期就意图通过欺骗手段获取投资者资金，并意图永久性地排除投资者对资金的所有权，那么其行为可能构成诈骗。
- 例如，老板可能虚构投资项目、夸大投资回报、隐瞒投资风险等，以吸引投资者投资，并在获得资金后迅速转移或挥霍。
三、如何认定诈骗
在投资合法但老板跑路的情况下，要认定是否构成诈骗，需要综合考虑以下因素：
老板的主观意图：
- 是否有非法占有的目的，即是否意图通过欺骗手段获取投资者资金，并意图永久性地排除投资者对资金的所有权。
- 这可以通过老板的行为、言辞、资金流向等证据进行推断。
老板的客观行为：
- 是否实施了虚构事实或隐瞒真相的行为，如虚构投资项目、夸大投资回报、隐瞒投资风险等。
- 这些行为是否足以使投资者产生错误认识，并基于这种错误认识处分了财物。
投资者的损失情况：
- 投资者是否因老板的欺骗行为而遭受了实际损失。
- 损失的大小和性质也是认定诈骗的重要考虑因素。
四、建议
收集证据：
- 如果投资者怀疑老板跑路构成诈骗，应尽快收集相关证据，如投资合同、转账记录、聊天记录、宣传资料等。
- 这些证据将有助于证明老板的主观意图和客观行为，以及投资者的损失情况。
及时报警：
- 如果投资者认为老板的行为构成诈骗，应及时向公安机关报案。
- 公安机关将依法进行调查取证，并根据调查结果决定是否立案侦查。
咨询专业律师：
- 在处理此类纠纷时，投资者可以咨询专业律师的意见。
- 我作为专业律师，可以为你提供详细的法律分析和建议，帮助你更好地维护自己的合法权益。
总之，投资合法但老板跑路不一定构成诈骗，是否构成诈骗需根据具体情况判断。如果你遇到此类问题，可以直接向我咨询，我会根据你的具体情况为你提供专业的法律意见。