结论：虚假投资有还款行为是否构成诈骗，不能一概而论，需结合具体案情判断。以下从不同角度进行分析：

1. 诈骗罪的构成要件角度：

   • 诈骗罪要求行为人以非法占有为目的，通过虚构事实或隐瞒真相的方法，骗取数额较大的公私财物。
   • 若行为人实施虚假投资行为时，确实具有非法占有的目的，且通过虚构投资项目、夸大收益等手段骗取他人财物，即便后续有还款行为，也不影响诈骗罪的成立。因为还款行为可能只是出于掩盖犯罪、逃避打击或暂时缓解被害人压力等目的，而非真正具有还款意愿和能力。
   • 例如，行为人虚构一个高收益的投资项目，吸引多人投资，随后将大部分资金用于个人挥霍，仅将少量资金用于还款，以维持骗局的持续。这种情况下，即便有还款行为，也构成诈骗罪。

2. 还款行为的性质与影响角度：

   • 还款行为可能作为量刑情节考虑。如果行为人在诈骗后主动还款，且还款数额较大，可能表明其主观恶性相对较小，或具有一定的悔罪表现，法院在量刑时可能会酌情从轻处罚。
   • 但还款行为并不改变诈骗罪的定性。诈骗罪的成立主要取决于行为人实施诈骗行为时的主观故意和客观行为，而非事后的还款情况。

3. 具体案情与证据角度：

   • 在判断虚假投资有还款行为是否构成诈骗时，需结合具体案情和证据进行综合分析。包括行为人的投资项目是否真实存在、资金流向是否合理、还款行为是否出于自愿且有能力持续还款等。
   • 如果证据显示行为人确实存在诈骗行为，且还款行为只是其诈骗手段的一部分，那么应依法认定为诈骗罪。反之，如果证据不足或存在其他合理怀疑，则可能不构成诈骗罪。

法律建议：

• 对于涉嫌虚假投资诈骗的行为人，建议尽快咨询专业律师，了解自身权利和义务，积极配合调查，争取从轻或减轻处罚。
• 对于被害人而言，应保留好相关证据，如投资合同、转账记录、聊天记录等，及时向公安机关报案，并寻求法律援助，以维护自身合法权益。

可能法律后果：

• 若构成诈骗罪，根据诈骗数额和情节严重程度，行为人可能面临有期徒刑、拘役、管制或罚金等刑罚。
• 若不构成诈骗罪，但存在其他违法行为，如非法吸收公众存款等，也可能面临相应的法律责任。