结论：企业破产时，员工集资款的偿还顺序并非固定不变，而是取决于其具体的债权性质。若集资款具有劳动债权属性，则可能优先受偿；若作为普通债权，则不享受优先偿还地位。

详细分析：

1. 作为职工债权时可能优先受偿

   • 情形描述：若员工集资款被认定为具有工资等劳动债权属性，例如企业为筹集生产经营资金向员工集资，并明确约定集资款将以工资、奖金等形式回报，或者集资款与员工劳动权益紧密相关，如用于支付员工医疗、伤残补助等。
   • 法律依据与分析：根据《企业破产法》第一百一十三条的规定，破产财产在优先清偿破产费用和共益债务后，首先清偿的是破产人所欠职工的工资和医疗、伤残补助、抚恤费用等。因此，若员工集资款被认定为具有此类劳动债权属性，则可能参照职工债权的相关规定，在破产财产清偿顺序中处于优先地位。但需注意，这种优先受偿并非绝对，还需结合集资款的具体性质、用途以及法院的最终认定。

2. 作为普通债权时不优先受偿

   • 情形描述：若员工集资款本质上属于投资或借贷性质，例如员工基于投资目的向企业提供资金，期望获得投资收益，或者以借款形式借给企业并约定利息回报，且该集资款与员工劳动权益无直接联系。
   • 法律依据与分析：根据《企业破产法》的规定，普通债权在破产财产清偿顺序中位于破产费用、共益债务、职工债权之后。因此，若员工集资款被认定为普通债权，则只有在清偿完前面优先顺位的债权后，如有剩余破产财产，才会按比例清偿普通债权，包括此类员工集资款。

实际操作中的考量因素：

• 集资款性质和用途的证明：员工需提供充分证据证明集资款的性质和用途，以便法院在破产程序中准确认定其债权性质。
• 法院的最终认定：法院在审理企业破产案件时，会综合考虑集资款的性质、用途以及相关法律法规的规定，最终认定其债权性质和清偿顺序。

法律建议：

• 保留相关证据：员工应妥善保留与集资款相关的所有证据，包括集资协议、付款凭证、企业承诺等，以便在破产程序中证明自己的权益。
• 及时申报债权：在企业进入破产程序后，员工应及时向破产管理人申报债权，并提供相关证据材料，以便法院在审理过程中准确认定其债权性质和清偿顺序。
• 关注破产程序进展：员工应密切关注企业破产程序的进展情况，及时了解自己的债权是否得到确认以及清偿顺序的安排。

综上所述，企业破产时员工集资款的偿还顺序并非一成不变，而是取决于其具体的债权性质。员工应充分了解自己的权益和法律规定，及时采取措施维护自己的合法权益。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。