结论：持有子公司10%以上股份的股东，并不直接等同于关联方，是否构成关联方需根据具体情境和相关法律规定来判断。

分析说明：

1. 关联方的定义：

   • 关联方通常指的是在财务和经营决策中，如果一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，则视其为关联方。这种关系可能源于股权、合同、管理或其他因素。

2. 持股比例与关联方关系：

   • 持股比例是判断关联方关系的一个重要因素，但并非唯一因素。持有子公司10%以上股份的股东，虽然在一定程度上对子公司有影响力，但并不一定构成控制或共同控制。
   • 关联方的判断还需考虑其他因素，如股东在子公司中的实际影响力、是否存在其他合同或协议安排、以及股东与子公司之间的交易性质等。

3. 相关法律法规：

   • 根据《公司法》及相关会计准则，关联方关系的判断需要综合考虑多个因素，包括但不限于股权结构、董事会构成、高级管理人员交叉任职情况、以及交易性质等。
   • 例如，如果持有子公司10%以上股份的股东同时担任子公司的董事或高级管理人员，或者与子公司存在大量关联交易，那么该股东很可能被视为关联方。

4. 实际案例与判断：

   • 在实际案例中，法院或监管机构会根据具体情况来判断股东是否构成关联方。这通常涉及对股东与子公司之间关系的深入分析，包括股权结构、交易记录、合同协议等。
   • 因此，不能仅凭持股比例就断定股东是否构成关联方，而需要综合考虑多种因素。

法律建议：

• 对于公司而言，应建立健全的关联方管理制度，明确关联方的定义和判断标准，以便及时识别和处理与关联方的交易。
• 在进行关联交易时，公司应遵循公平、公正、公开的原则，确保交易价格的合理性和交易条件的公平性。
• 如果股东或公司对关联方关系存在疑问或争议，建议及时咨询专业律师或会计师进行法律分析和判断。

后续行动建议：

• 如果您需要更具体的法律指导或针对特定情况的关联方判断，请直接向我咨询，我将根据您的具体情况提供详细的法律分析和建议。