结论：工程款为1.5亿，质押贷款950万元是否有效，需根据具体情况判断，包括质押合同的效力、质押物的合法性及可转让性、质押登记情况以及是否违反法律法规的强制性规定等因素。以下从多个角度进行分析：

一、质押合同的效力

1. 合同成立与生效：

   • 根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，质押合同自成立时生效，但法律另有规定或者当事人另有约定的除外。因此，首先需确认质押合同是否依法成立，即双方是否就质押事项达成合意，且合同内容不违反法律、行政法规的强制性规定。

2. 合同内容合法性：

   • 质押合同的内容必须合法，包括质押物的种类、数量、质量、状况、所在地、所有权权属或者使用权权属等条款均需合法有效。若合同中存在违法条款，如质押物为法律禁止流通的财产，则合同可能无效。

二、质押物的合法性及可转让性

1. 质押物合法性：

   • 工程款作为质押物，需确保其来源合法，且不属于法律禁止质押的财产。一般来说，工程款是承包人因完成工程建设而应得的款项，属于合法债权，可以作为质押物。

2. 质押物可转让性：

   • 质押物需具有可转让性，以便在债务人不履行到期债务时，质权人能够依法处置质押物以实现债权。工程款作为债权，其转让性取决于相关法律法规及合同约定。在一般情况下，工程款是可以转让的，但需注意是否存在限制转让的条款或约定。

三、质押登记情况

1. 登记要求：

   • 根据《中华人民共和国民法典》的规定，以应收账款出质的，质权自办理出质登记时设立。因此，若工程款作为应收账款进行质押，需办理相应的出质登记手续，否则质权可能未设立或存在瑕疵。

2. 登记效力：

   • 办理质押登记后，质权人依法享有质权，有权在债务人不履行到期债务时，就质押物优先受偿。未办理登记的，可能影响质权的设立和行使。

四、是否违反法律法规的强制性规定

1. 禁止性规定：

   • 需确认质押行为是否违反了法律法规的强制性规定，如是否涉及非法集资、洗钱等违法行为。若存在违法行为，则质押合同可能无效。

2. 监管要求：

   • 还需考虑是否符合相关监管要求，如金融监管部门对质押贷款的具体规定。若不符合监管要求，可能面临行政处罚或法律风险。

五、具体建议

1. 审查质押合同：

   • 建议仔细审查质押合同的条款，确保合同内容合法、有效，且不存在违法条款或限制转让的条款。

2. 办理质押登记：

   • 若工程款作为应收账款进行质押，应及时办理出质登记手续，以确保质权的设立和行使。

3. 咨询专业律师：

   • 由于质押贷款涉及复杂的法律关系和监管要求，建议咨询专业律师以获取更具体的法律建议和指导。

总结：工程款为1.5亿，质押贷款950万元是否有效，需根据质押合同的效力、质押物的合法性及可转让性、质押登记情况以及是否违反法律法规的强制性规定等因素综合判断。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。