结论：朋友帮忙贷款一百二十万已经逾期三个月还不上，报警不一定会按诈骗处理，是否构成诈骗需根据具体情况判断。

分析如下：

1. 诈骗罪的构成要件：

   • 诈骗罪要求行为人以非法占有为目的，通过虚构事实或隐瞒真相的方法，骗取数额较大的公私财物。
   • 在贷款场景中，若借款人从一开始就没有还款的意图，而是通过虚假信息或隐瞒真实财务状况等手段获取贷款，且贷款金额较大，逾期不还，则可能构成诈骗罪。

2. 逾期还款与诈骗的区别：

   • 逾期还款通常指的是借款人因各种原因（如资金周转困难、经营不善等）未能按时偿还贷款。
   • 若借款人原本有还款意愿，只是由于客观原因导致暂时无法偿还，且没有采取欺骗手段获取贷款，则一般不构成诈骗罪。
   • 在您描述的情况中，朋友帮忙贷款后逾期三个月还不上，若没有证据表明其从一开始就有非法占有的目的，且没有采取欺骗手段，则更可能属于民事纠纷范畴，而非刑事犯罪。

3. 报警后的处理流程：

   • 若债权人选择报警，警方会进行初步调查，了解贷款的具体情况、借款人的还款意愿和能力等。
   • 若警方认为存在诈骗嫌疑，会进一步调查取证，包括收集借款合同、转账记录、借款人财务状况等证据。
   • 若证据充分，警方会立案侦查，并可能将案件移送检察机关审查起诉。
   • 若警方认为不构成诈骗罪，或者证据不足，则可能不会立案，或者建议债权人通过民事诉讼途径解决纠纷。

4. 法律建议：

   • 对于债权人而言，若担心贷款无法收回，可以先尝试与借款人协商解决，如延长还款期限、分期还款等。
   • 若协商无果，可以考虑通过民事诉讼途径追讨贷款，要求借款人承担违约责任。
   • 在报警前，债权人应收集好相关证据，如借款合同、转账记录、借款人还款承诺等，以便在警方调查时提供有力支持。
   • 对于借款人而言，若确实因客观原因无法按时还款，应积极与债权人沟通，说明情况，并尽力筹集资金还款。
   • 若面临刑事指控风险，借款人应及时咨询专业律师，了解自己的权利和义务，并积极配合警方调查。

总结：朋友帮忙贷款逾期三个月还不上，报警不一定会按诈骗处理。是否构成诈骗需根据借款人的还款意愿、能力以及是否采取欺骗手段等因素综合判断。若您或您的朋友面临此类问题，建议及时咨询专业律师，以便更好地维护自己的合法权益。