结论：不可以直接拿对方手机进行抵押。

法律背景与解释：

1. 抵押权的设立：

   • 根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，抵押权是指债权人对于债务人或者第三人不转移占有而提供担保的财产，在债务人不履行债务时，依法享有的就担保的财产变价并优先受偿的权利。
   • 抵押权的设立需要满足一定的法律条件，包括抵押物的合法性、抵押人的处分权、抵押合同的签订等。手机作为个人财产，虽然具有价值，但并不能随意被他人作为抵押物进行处置。

2. 个人财产的保护：

   • 手机属于个人财产，受到法律的保护。未经财产所有人同意，他人不得擅自占有、使用、收益或处分该财产。
   • 如果直接拿对方手机进行抵押，可能构成对对方财产权的侵犯，引发法律纠纷。

3. 合法抵押的程序：

   • 如果希望以手机作为抵押物来担保债务的履行，应当与对方签订书面的抵押合同，明确抵押物的名称、数量、质量、状况、所在地、所有权归属或者使用权归属，以及担保的范围等。
   • 同时，需要确保抵押人对抵押物具有处分权，且抵押物的价值足以担保债务的履行。
   • 在某些情况下，可能还需要办理抵押登记等手续，以确保抵押权的设立和行使。

法律建议：

• 协商解决：如果对方欠你700元，建议首先通过协商的方式解决。可以与对方沟通，了解其还款意愿和能力，并尝试达成还款协议。
• 合法途径追讨：如果协商无果，你可以通过合法途径来追讨债务，如向法院提起诉讼或申请仲裁等。在追讨过程中，你可以要求对方承担违约责任，并赔偿因此给你造成的损失。
• 避免非法行为：在追讨债务的过程中，一定要遵守法律法规，避免采取非法手段来解决问题。直接拿对方手机进行抵押等行为不仅可能构成违法，还可能引发更严重的法律后果。

可能的法律后果：

• 如果直接拿对方手机进行抵押，可能面临被对方起诉侵犯财产权的风险。一旦法院认定你的行为构成侵权，你可能需要承担赔偿损失等法律责任。
• 如果因此引发纠纷并导致对方报警，你还可能面临行政处罚或刑事责任的风险，具体取决于行为的性质和后果的严重程度。