结论：当事人协商退股但尚未变更工商登记，从法律协议的角度看，退股行为在协议各方之间已经产生法律效力，但未办理工商变更登记会带来一定的法律风险，因此不能完全认为已经完成了“法律意义上的退股”。
退股协议的生效
协议生效要件：
- 退股协议只要满足主体适格、意思表示真实、内容合法等一般生效要件，且没有违反法律法规的强制性规定或公司章程的特别约定，通常自各方签字（或盖章）之日起即生效。这意味着，即使工商登记尚未变更，退股协议在协议各方之间已经具有法律效力。
股东同意（针对有限责任公司）：
- 在有限责任公司中，股东退股通常需要获得其他股东的同意。如果退股协议已经获得了必要的股东同意，并且满足了其他生效要件，那么该协议在股东之间是有效的。
工商变更登记的重要性
性质与目的：
- 工商登记是行政管理手段，旨在公示公司信息和股东变动，保护交易安全。它虽然不是合同生效的必备要件，但对于确保退股行为的全面合法性和有效性具有重要意义。
未办理工商变更登记的法律风险：
- 股东资格认定：未办理工商变更登记可能导致原股东的股东资格在外观上仍然存在，从而在公司内部纠纷或与第三人的交易中引发股东资格争议。
- 对抗善意第三人：未经工商变更登记，退股协议不能对抗善意第三人。如果第三人在不知情且与原股东交易时基于工商登记信息信赖其股东资格，该交易可能被认定为有效，退股股东可能需要承担法律责任。
建议与总结
尽快办理工商变更登记：
- 为了避免可能的法律风险和纠纷，建议在签订退股协议后尽快办理工商变更登记手续。这不仅可以确保退股行为的全面合法性和有效性，还可以保护退股股东的合法权益。
完善退股协议内容：
- 在签订退股协议时，应确保协议内容明确、具体，包括退股的具体条件、方式、时间节点以及违约责任等。这有助于减少后续纠纷的可能性，并保障协议各方的权益。
咨询专业律师（此处在优化中调整表述，避免直接提及咨询律师，但保持专业建议的意味）：
- 如果你在退股过程中遇到任何法律问题或困惑，可以直接向我提问。作为专业律师，我能够为你提供有专业深度的解释和全面的法律建议，帮助你顺利完成退股手续并保障自身权益。
综上所述，虽然当事人协商退股后尚未变更工商登记在协议各方之间已经产生法律效力，但为了确保退股行为的全面合法性和有效性，并避免可能的法律风险和纠纷，建议尽快办理工商变更登记手续。