退款协议中要求不能泄露信息否则赔偿5万元，并不一定构成霸王条款，是否构成需结合具体情况判断。以下从不同角度进行分析：
一、霸王条款的定义与特征
霸王条款，通常指的是一些经营者单方面制定的逃避法定义务、减免自身责任的不平等的格式合同、通知、声明和店堂告示或者行业惯例等。其核心特征在于条款的不公平性，即一方利用优势地位，制定对另一方明显不利的条款。
二、退款协议中保密条款的合法性分析
保密义务的合理性：
- 在商业活动中，保密义务是常见的，特别是当涉及商业秘密、客户信息等敏感内容时。退款协议中要求不泄露信息，通常是为了保护商家的商业利益或客户隐私。
- 如果保密条款的内容合理，且双方在签订协议时均处于平等地位，没有一方利用优势地位强迫另一方接受不公平条款，那么这样的保密条款是合法的。
赔偿金额的合理性：
- 赔偿金额5万元是否构成霸王条款，关键在于这一金额是否合理。如果这一金额与因泄露信息可能造成的损失相当，或者双方在签订协议时对此进行了充分协商并达成一致，那么这一金额是合理的。
- 如果赔偿金额过高，明显超出了因泄露信息可能造成的实际损失，且没有合理的解释或依据，那么这样的条款可能被视为不公平的，从而构成霸王条款。
三、判断是否构成霸王条款的具体标准
条款的制定过程：
- 如果保密条款是商家单方面制定的，且没有给消费者提供充分的协商机会，那么这样的条款可能更倾向于构成霸王条款。
- 如果双方在签订协议时进行了充分的协商，且消费者对保密条款的内容有充分的了解并同意接受，那么这样的条款更可能被视为合法有效的。
条款的内容与目的：
- 如果保密条款的内容过于宽泛或模糊，没有明确界定哪些信息属于保密范围，或者保密期限过长等，都可能增加条款的不公平性。
- 如果保密条款的目的是为了保护商家的合法商业利益或客户隐私，且条款内容合理、明确，那么这样的条款更可能被视为合法有效的。
四、法律建议
对于消费者：
- 在签订退款协议前，务必仔细阅读协议内容，特别是保密条款部分。
- 如果对保密条款有疑问或不满，应及时与商家进行沟通协商，争取修改或删除不合理的条款。
- 如果商家拒绝修改或删除不合理的条款，且消费者认为自己的权益受到侵害，可以考虑寻求法律援助或向相关部门投诉。
对于商家：
- 在制定退款协议时，应确保保密条款的内容合理、明确，且符合法律法规的规定。
- 应给予消费者充分的协商机会，确保双方在签订协议时处于平等地位。
- 如果因泄露信息造成损失，应依法追究泄露者的责任，但赔偿金额应合理、公正。
总结来说，退款协议中要求不能泄露信息否则赔偿5万元，并不一定构成霸王条款。是否构成需结合条款的制定过程、内容与目的以及赔偿金额的合理性等因素进行综合判断。如果您对此有疑问或不满，建议直接向我咨询，我会根据您的具体情况提供更详细的法律建议。