结论：约定不转让的债权，在符合法定条件的情况下，债权人仍然可以行使代位权。不过，这一权利的行使会受到债权人与债务人之间“禁止转让”约定的限制，具体分析如下：
一、代位权的基本概念与法律依据
代位权是指当债务人怠于行使其对第三人的到期债权，而损害债权人的债权时，债权人可以依法向人民法院请求以自己的名义代位行使债务人对第三人的债权。这一权利主要规定在《中华人民共和国民法典》第五百三十五条中，其核心目的在于保护债权人的合法权益，防止债务人通过怠于行使债权而损害债权人的利益。
二、约定不转让债权对代位权的影响
债权人与债务人之间的约定：
- 如果债权人与债务人在合同中明确约定了债权不得转让，这一约定在双方之间具有法律约束力。然而，这种约定主要影响的是债权人与债务人之间的权利义务关系，以及债权转让给第三人的效力。
- 对于代位权而言，虽然债权人与债务人之间有禁止转让的约定，但这并不直接剥夺债权人行使代位权的权利。因为代位权的行使是基于债务人怠于行使其到期债权，而非基于债权的转让。
代位权行使的法定条件：
- 债权人要行使代位权，必须满足法定条件，包括债务人怠于行使其对第三人的到期债权、该怠于行使行为损害了债权人的债权、以及债权人对债务人的债权已到期等。
- 只要这些条件得到满足，债权人就有权向人民法院请求代位行使债务人对第三人的债权，无论债权人与债务人之间是否有禁止转让的约定。
三、约定不转让债权下行使代位权的限制与考量
对第三人的影响：
- 虽然债权人与债务人之间的禁止转让约定不影响债权人行使代位权，但这一约定可能对第三人产生一定影响。例如，如果第三人原本期待与债务人直接履行合同，而债权人行使代位权可能导致合同履行方式的变更。
- 因此，在行使代位权时，债权人应充分考虑对第三人的影响，并尽可能减少不必要的纠纷。
债务人抗辩权的行使：
- 债务人可能会以债权人与自己之间有禁止转让的约定为由，对抗债权人的代位权行使。然而，这种抗辩通常不会被法院采纳，因为代位权的行使是基于法定条件，而非基于债权的转让。
- 但债务人仍可以就债权本身的合法性、有效性以及是否已到期等问题提出抗辩。
四、实际操作中的建议
审查合同条款：
- 在行使代位权之前，债权人应仔细审查与债务人之间的合同条款，特别是关于债权转让的约定。如果合同中有禁止转让的条款，债权人应评估这一条款对代位权行使的影响，并制定相应的策略。
收集证据：
- 债权人应收集充分的证据证明债务人怠于行使其对第三人的到期债权，以及这一怠于行使行为损害了自己的债权。这些证据可能包括合同、发票、往来函件等。
咨询专业律师：
- 由于代位权的行使涉及复杂的法律关系和证据收集，债权人应在行使代位权之前咨询专业律师的意见。律师可以根据具体情况提供针对性的法律建议，帮助债权人更好地维护自己的合法权益。
总结：约定不转让的债权并不妨碍债权人在符合法定条件的情况下行使代位权。然而，在行使代位权时，债权人应充分考虑对第三人的影响、债务人的抗辩权以及实际操作中的复杂性。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。