虚假宣传下签订的合同效力并非一概而论，而是需要根据具体情况来判断，通常可能属于可撤销合同，特殊情况下可能无效，当然也存在合同有效的例外情形。以下是对这几种情况的详细分析：
合同可撤销的情况：
- 法律依据：根据《中华人民共和国民法典》第一百四十八条，一方以欺诈手段，使对方在违背真实意思的情况下实施的民事法律行为，受欺诈方有权请求人民法院或者仲裁机构予以撤销。
- 分析说明：如果虚假宣传构成欺诈，即宣传方存在故意虚假陈述或隐瞒重要事实的行为，且相对方因该虚假宣传产生了错误认识，并基于这种错误认识作出了订立合同的意思表示，那么受欺诈方有权在知道或应当知道撤销事由之日起一年内行使撤销权，请求人民法院或仲裁机构撤销合同。例如，商家通过夸大产品功效的虚假广告诱导消费者购买，消费者发现后可主张撤销合同并要求赔偿损失。
合同无效的情况：
- 法律依据：根据《中华人民共和国民法典》第一百五十三条，违反法律、行政法规的强制性规定的民事法律行为无效。违背公序良俗的民事法律行为也无效。
- 分析说明：若虚假宣传的内容涉及违反法律、行政法规的强制性规定，特别是直接损害公共利益或国家利益的，如违法宣称食品具有治疗疾病功效，或者虚构资质承揽国家项目等，则相关合同可能会被认定为无效。此外，如果虚假宣传严重违背公共秩序和善良风俗（公序良俗），如宣扬封建迷信、歧视性内容等，即使无明确法律法规禁止，法院也可能据此认定合同无效。
合同有效的情况：
- 分析说明：在商业活动中，常见的夸张或渲染性宣传，如“行业领先”“品质卓越”等，若未对消费者造成实质性误导，且消费者在订立合同时并未基于此产生错误认识，则此类虚假宣传通常不会导致合同无效。另外，当虚假宣传未对合同核心条款（如标的物性质、价格）产生实质性影响时，合同也可能仍有效。例如，广告宣传中存在轻微夸大但不影响商品实际功能，且消费者在订立合同时已充分了解真实情况，则合同效力不受虚假广告影响。
建议与行动指南：
- 如果您发现自己是在虚假宣传的误导下签订了合同，首先应当收集并保存好所有与虚假宣传相关的证据，如宣传资料、沟通记录等。
- 接着，您需要评估虚假宣传是否构成了欺诈，以及是否对您的合同订立产生了实质性影响。
- 如果认为合同应当被撤销或无效，您应在法定期限内（通常为一年）向法院或仲裁机构提出申请。
- 在处理此类纠纷时，您也可以考虑依据《中华人民共和国消费者权益保护法》的相关规定，主张相应的赔偿。
如果您有进一步的疑问或需要具体的法律帮助，请直接向我咨询，我会根据您的具体情况提供详细的法律建议。