结论：老板让子公司退回投资款到母公司是否合法，需根据具体情况判断，包括投资款的性质、公司章程及股东会决议、是否存在抽逃出资等违法行为。以下从不同角度详细分析：
一、投资款性质与合法性
若投资款为母公司对子公司的增资或出资：
- 合法情形：若母公司按照公司章程和法律规定，完成了对子公司的增资或出资义务，且子公司已将该款项用于公司运营或投资项目，那么子公司将投资款退回母公司，需经过合法的减资程序或符合公司章程、股东会决议的特别规定。在此情况下，若程序合法，则退回投资款是合法的。
- 违法情形：若子公司未经合法程序，擅自将母公司的投资款退回，可能构成抽逃出资，违反《公司法》的相关规定，将面临法律责任。
若投资款为借款或往来款：
- 合法情形：若母公司与子公司之间明确约定该款项为借款或往来款，并签订了相应的借款合同或往来款协议，且子公司按照约定将款项退回母公司，那么这种行为是合法的。
- 注意事项：即使款项性质为借款或往来款，也需确保合同条款的合法性和有效性，以及款项的退回符合合同约定和法律规定。
二、公司章程与股东会决议
- 公司章程规定：公司章程是公司的“宪法”，规定了公司的组织结构、运营方式等重要事项。若公司章程中明确规定了投资款的退回条件和程序，那么子公司应按照章程规定执行。
- 股东会决议：对于涉及公司重大利益的事项，如投资款的退回，通常需要经过股东会决议。若股东会决议同意子公司将投资款退回母公司，且决议程序合法，那么这种行为是合法的。
三、抽逃出资的法律风险
- 抽逃出资定义：抽逃出资是指公司股东或发起人依法履行了出资义务后，又抽逃已经出资的财产。这种行为违反了公司资本维持原则，损害了公司、其他股东和债权人的利益。
- 法律后果：若子公司未经合法程序，擅自将母公司的投资款退回，且该款项被认定为母公司的出资，那么母公司可能构成抽逃出资。根据《公司法》的相关规定，抽逃出资的股东将面临补缴出资、罚款等法律责任，甚至可能被追究刑事责任。
四、建议与操作
- 审查投资款性质：首先明确投资款的性质，是增资、出资、借款还是往来款，以便确定退回的合法性和程序。
- 查阅公司章程和股东会决议：检查公司章程和股东会决议中是否有关于投资款退回的规定，确保退回行为符合公司内部规定。
- 遵循合法程序：若需退回投资款，应确保遵循合法的减资程序、借款合同约定或往来款协议规定，避免构成抽逃出资。
- 咨询专业律师：在涉及复杂法律问题时，建议咨询专业律师，以确保退回投资款的合法性和有效性。
如有具体法律问题或需要进一步的法律建议，请直接向我咨询。我将根据您的具体情况，提供专业、全面的法律服务。