在抵押房产流拍后，抵押权人申请以物抵债的情况下，通常是先下抵债裁定，再制定并下发分配方案。以下是对此问题的详细分析：
一、法律依据与流程说明
抵债裁定的作出：
- 根据《最高人民法院关于人民法院民事执行中拍卖、变卖财产的规定》第二十八条：“对于第二次拍卖仍流拍的动产，人民法院可以依照本规定第十九条的规定将其作价交申请执行人或者其他执行债权人抵债。申请执行人或者其他执行债权人拒绝接受或者依法不能交付其抵债的，人民法院应当解除查封、扣押，并将该动产退还被执行人。”对于不动产（如房产）的流拍处理，虽未直接提及“先下抵债裁定”，但依据该规定的精神及实践操作，流拍后若抵押权人申请以物抵债，法院会首先作出抵债裁定，确认抵押物（房产）以一定价格抵偿给抵押权人。
分配方案的制定与下发：
- 在抵债裁定作出后，若涉及多个债权人或存在其他需要分配的情况，法院会根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国民事诉讼法〉的解释》第五百一十四条：“当事人不同意以物抵债的，或者执行标的物不适于以物抵债的，人民法院应当拍卖、变卖该财产。拍卖、变卖该财产的价款不足以清偿全部债务的，当事人可以协商分配方案；协商不成的，由人民法院参照适用民事诉讼法司法解释第五百一十条规定处理。”的规定，制定并下发分配方案。分配方案会明确各债权人的受偿顺序、受偿金额等关键信息。
二、实际操作中的考量
效率与公平性：
- 先下抵债裁定可以迅速确定抵押物的归属，提高执行效率。同时，在抵债裁定作出后，再制定分配方案可以确保分配的公平性，因为此时抵押物的价值已经通过抵债裁定得到确认，各债权人的受偿金额可以更加准确地计算。
债权人权益保护：
- 在流拍后，抵押权人作为优先受偿的债权人，其权益需要得到特别保护。先下抵债裁定可以确保抵押权人及时获得抵押物的所有权或使用权，从而保障其债权得到实现。而分配方案的制定则是在此基础上，对其他债权人的权益进行合理分配。
三、特殊情况的处理
- 若抵押物流拍后，存在多个抵押权人或普通债权人申请参与分配的情况，法院在作出抵债裁定前，可能会先组织债权人进行协商或听证，以确定抵押物的处置方式和分配方案。但即便如此，在协商或听证后，法院仍会先作出抵债裁定（若抵押权人选择以物抵债），再根据裁定结果和债权人协商情况制定并下发最终的分配方案。
总结来看，在抵押房产流拍后，抵押权人申请以物抵债的情况下，通常是先下抵债裁定以确认抵押物的归属和价值，再制定并下发分配方案以保障各债权人的合法权益。这一流程既符合法律规定的精神，也体现了执行工作的效率和公平性原则。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。