定融未成立时，投资者通常有权要求退款，但具体能否退款及退款流程需依据合同条款、定融计划性质及实际情况综合判断。以下从不同角度详细分析：

一、合同条款角度

1. 合同明确约定：若定融合同中明确约定了“若定融计划未成立，发行方应退还投资者已支付的款项”，则投资者有权依据合同条款要求退款。此时，发行方应按照合同约定履行退款义务。
2. 合同未明确约定：若合同中未明确约定定融计划未成立时的退款事宜，则投资者需依据《民法典》等相关法律法规，与发行方协商退款。在此情况下，投资者可主张合同未成立或无效，要求发行方返还已支付的款项。但需注意，若发行方能证明其已为定融计划的成立付出了合理成本，且该成本无法从其他途径得到补偿，则可能拒绝全额退款。

二、定融计划性质角度

1. 私募定融计划：私募定融计划通常面向特定投资者发行，且发行规模、投资者人数等均受到严格限制。若私募定融计划未成立，投资者可依据《私募投资基金监督管理暂行办法》等相关规定，要求发行方退还已支付的款项。同时，投资者还可向相关监管机构投诉，以维护自身权益。
2. 公募定融计划：公募定融计划面向社会公众发行，其发行、交易等环节均受到更为严格的监管。若公募定融计划未成立，投资者同样有权要求退款。此外，由于公募定融计划涉及众多投资者，其退款流程可能更为复杂，需遵循相关监管机构的规定和要求。

三、实际情况角度

1. 发行方原因导致未成立：若定融计划未成立是由于发行方的原因（如未达到发行条件、未按时完成备案等），则投资者有权要求发行方承担违约责任，并退还已支付的款项。在此情况下，投资者可向发行方发送书面通知，要求其在一定期限内退款。若发行方拒绝退款，投资者可向法院提起诉讼或申请仲裁。
2. 不可抗力导致未成立：若定融计划未成立是由于不可抗力（如自然灾害、政策变化等）导致，则投资者与发行方均无需承担违约责任。但在此情况下，投资者仍可与发行方协商退款事宜。若双方无法达成一致，投资者可依据相关法律法规，向法院提起诉讼或申请仲裁，要求发行方退还部分或全部款项。

法律建议

1. 仔细审查合同条款：在参与定融计划前，投资者应仔细审查合同条款，特别是关于退款、违约责任等方面的约定。确保自身权益得到充分保障。
2. 保留相关证据：投资者应妥善保管与定融计划相关的所有证据（如合同、支付凭证、沟通记录等）。以便在需要时向发行方或监管机构提供证明。
3. 及时咨询专业律师：若投资者在定融计划未成立后遇到退款问题，应及时咨询专业律师。律师将根据具体情况为投资者提供法律建议和支持，帮助投资者维护自身权益。

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