股权回购权是形成权还是请求权吗-李再庆律师

股权回购权是形成权还是请求权吗-李再庆律师｜法行宝

2025-11-08 公司事务

股权回购权在性质上更倾向于请求权，而非形成权。以下是对这一结论的详细解释：

请求权与形成权的定义及区别

请求权：是指权利人请求他人为特定行为（作为或不作为）的权利。在股权回购的情境中，股东请求公司按照约定的条件回购其股权，即属于请求公司为特定行为（支付回购款并办理股权变更手续）的权利。
形成权：是指权利人依单方意思表示就能使民事法律关系发生、变更与消灭的权利。形成权的特点在于，其行使不需要相对人的同意，一旦行使即产生法律效力。

股权回购权为何属于请求权

需要公司同意或履行义务：股权回购并非股东单方面可以决定的事项，而是需要公司同意并按照约定的条件进行。股东提出回购请求后，公司有权进行审查，并决定是否接受该请求。如果公司同意回购，则需要履行支付回购款并办理股权变更手续的义务。
不直接导致法律关系变更：与形成权不同，股权回购权的行使并不直接导致股权法律关系的变更。而是需要经过公司的同意和履行相关义务后，股权法律关系才会发生变更。
受合同或公司章程约束：股权回购的具体条件和程序通常会在公司章程或股东协议中明确约定。股东在行使回购权时，需要遵守这些约定，并按照约定的程序进行。这也进一步体现了股权回购权的请求权性质。

特殊情况下的考量

虽然股权回购权在性质上更倾向于请求权，但在某些特殊情况下，如果公司章程或股东协议中明确规定了股东在特定条件下可以单方面要求公司回购其股权，且该规定不违反法律法规的强制性规定，那么这种回购权可能具有一定的形成权特征。然而，这种情况并不常见，且需要具体的合同条款或公司章程规定作为支持。

法律建议

对于股东而言，在行使股权回购权时，应仔细审查公司章程和股东协议中的相关条款，确保自己的请求符合约定条件。同时，也应与公司进行充分沟通，了解公司的回购意愿和条件，以便更好地维护自己的权益。如果股东与公司之间就股权回购问题产生争议，可以通过协商、调解或诉讼等方式解决。

如果您在股权回购方面有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。

对赌协议中的回购权，在法律性质上更倾向于请求权，而非形成权。以下是对这一结论的详细解释：请求权与形成权的定义及区别请求权：是指法律关系的一方主体请求另一方主体为或不为一定行为的权利。权利人不能对权利标的进行直接支配，而只能请求义务人配合。债权是典型的请求权，债权人自己无法实现权利，必须通过义务人的履行实现权利。形成权：是指权利人依单方意思表示就能使民事法律关系发生、变更与消灭的权利。形成权必须通过行使才能产生效力，权利人虽享有该权利但不行使，不会影响现存的法律关系。常见的形成权包括撤销权、解除权等。对赌协议回购权的性质分析回购权的行使条件：对赌协议中，回购权的行使通常依赖于特定条件的成就，如目标公司未达到约定的业绩指标、未在规定时间内完成上市等。当这些条件成就时，投资方有权要求目标公司或其股东按照约定的价格回购其持有的股权。回购权的行使方式：回购权的行使并非单方面意思表示即可实现，而是需要投资方向目标公司或其股东发出回购请求，并经过协商或诉讼等程序来确定回购的具体事宜。这与形成权的单方面意思表示即可产生法律效力的特点不符。回购权的法律效果：回购权的行使导致的是股权转让的法律效果，即投资方将其持有的股权转让给目标公司或其股东。这种转让需要双方达成合意，并办理相关的工商变更登记手续，与形成权单方面改变法律关系的特点不同。司法实践中的观点在司法实践中，法院通常将对赌协议中的回购权视为一种请求权。例如，在某些对赌协议纠纷案件中，法院会审查回购条件是否成就，以及投资方是否依法行使了回购请求权，并据此作出判决。这进一步支持了回购权作为请求权的法律性质。特殊情况下的考虑虽然回购权在大多数情况下被视为请求权，但也不能完全排除在某些特定情境下，回购权的行使可能具有形成权的某些特征。例如，如果对赌协议中明确约定了回购权的行使无需对方同意，且符合法律规定的形成权行使条件，那么在这种情况下，回购权可能更接近于形成权。然而，这种情况在司法实践中较为罕见，且需要严格的协议条款和法律规定作为支撑。总结与建议：对赌协议中的回购权在法律性质上更倾向于请求权。在签订对赌协议时，投资方应明确回购权的行使条件、方式和法律效果，并在协议中作出详细约定。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。

股份回购请求权主要适用于以下情形，我将从有限责任公司和股份有限公司两个角度为您详细解析：一、有限责任公司在有限责任公司中，股份回购请求权（更准确地说是股权回购请求权）的适用情形主要包括以下几种：连续五年盈利不分配：情形描述：公司连续五年盈利，且符合分配利润的条件，但未向股东分配红利。法律后果：对股东会决议投反对票的股东可以请求公司按合理价格收购其股权。示例：A公司连续五年净利润均超过千万，但董事会以“扩大生产、储备资金”为由拒绝分红，小股东李某作为异议股东，可以主张股权回购请求权。合并、分立或转让主要财产：情形描述：公司合并、分立，或者转让其主要财产，这些行为将对公司的经营模式和股东权益产生根本性影响。法律后果：对股东会决议投反对票的股东可以请求公司按合理价格收购其股权。示例：B公司拟将核心资产出售给关联方，未获中小股东同意，异议股东可行使股权回购请求权。章程变更导致公司存续：情形描述：公司章程规定的营业期限届满或其他解散事由出现，但股东会通过修改章程使公司继续存续，改变了股东的投资预期。法律后果：对股东会决议投反对票的股东可以请求公司按合理价格收购其股权。二、股份有限公司在股份有限公司中，股份回购请求权的适用情形相对有限，主要包括以下几种：公司合并、分立：情形描述：公司合并或分立，这些重大决策直接影响股东权益。法律后果：对股东大会决议持异议的股东可以要求公司收购其股份。其他法定情形：情形描述：包括减少公司注册资本、与持有本公司股份的其他公司合并、将股份用于员工持股计划或股权激励等，以及上市公司为维护公司价值及股东权益所必需的情形。法律后果：在这些特定情形下，股东若对股东大会决议持异议，可以要求公司收购其股份。但需要注意的是，并非所有减少注册资本或股权激励等情形都必然触发股份回购请求权，还需满足其他法定条件。三、行使程序与期限无论是有限责任公司还是股份有限公司，股东行使股份回购请求权均需遵循一定的程序和期限：提出异议：在股东会或股东大会对相关重大事项作出决议时，股东需明确表示反对。书面请求：自股东会会议决议通过之日起六十日内，股东应与公司就股份回购事宜进行协商，并提出书面回购请求。提起诉讼：若双方六十日内未能达成回购协议，股东可以在自股东会会议决议通过之日起九十日内向人民法院提起诉讼，由法院裁决回购价格等事项。总结与建议：股份回购请求权是保护中小股东利益的重要法律机制。在实际操作中，股东应充分了解并合理运用这一权利，以维护自身合法权益。同时，公司也应尊重股东的回购请求权，按照法律规定履行相关义务，确保股东权益得到充分保障。如果您作为股东遇到相关情形，建议及时咨询专业律师（即我本人），以便更好地了解自身权利并采取相应的法律措施。

股东回购请求权的适用情形主要包括以下几种：一、有限责任公司中的适用情形公司连续五年盈利但不分配利润若公司连续五年不向股东分配利润，且这五年内公司持续盈利并符合分配利润的条件，对股东会该项决议投反对票的股东可以要求公司回购其股权。这一规定旨在保护那些期望通过分红获得投资回报的股东利益。公司合并、分立或转让主要财产当公司发生合并、分立或转让主要财产等重大事项时，这些变化可能损害股东利益。对股东会相关决议持反对意见的股东有权请求公司回购其股份，以确保其投资不会因公司重大决策而遭受不当损失。公司章程规定的营业期限届满或其他解散事由出现，公司修改章程存续如果公司章程中规定的营业期限届满或出现其他解散事由，但股东会通过决议修改章程以使公司继续存续，对此持反对意见的股东可以行使回购请求权。这有助于维护股东对公司未来发展的预期和利益。控股股东滥用股东权利，严重损害公司或其他股东利益新《中华人民共和国公司法》增加了这一情形，即控股股东滥用股东权利，严重损害公司或者其他股东利益的，其他股东有权请求公司按照合理的价格收购其股权。这一规定旨在防止控股股东利用其优势地位损害其他股东的利益。二、股份有限公司中的适用情形（与股东回购请求权直接相关）公司合并、分立股东对公司合并、分立决议持异议时，有权要求公司收购其股份。这是为了保护股东在公司重大结构变化中的利益。减少公司注册资本公司基于经营战略调整等原因需要减少注册资本时，可以回购股份。虽然这并非直接由股东提出，但股东在此过程中可能因股份被回购而受到影响，且在某些情况下，股东也可能主动要求公司回购其股份以退出公司。不过，更直接相关的情形是股东对减少注册资本的决议持异议并要求回购（若法律有明确规定或公司章程有约定）。此处主要强调公司主动回购时股东可能面临的情境，而股东主动行使回购请求权通常需基于其他明确事由。将股份用于员工持股计划或股权激励为激励员工，公司可以回购股份用于员工持股计划或股权激励。虽然这主要是公司的行为，但股东在此过程中可能因股份被回购而受到影响。不过，股东直接行使回购请求权通常不是基于这一情形，而是当股东对公司的此类决策持异议并认为其权益受到损害时，可能通过其他法律途径寻求救济。但新法下，若此行为被视为损害股东利益，股东或可依据控股股东滥用权利等类似条款主张回购。此处为更全面地涵盖相关情形而提及。（特定情境下）股东对决议持异议除了合并、分立外，若股份有限公司的股东会对其他重大事项（如重大资产出售、变更公司形式等）作出决议，且股东对此持异议并认为其权益将受到严重损害时，虽然《公司法》未直接规定此类情形下的回购请求权，但股东可依据控股股东滥用权利、公司行为违反法律或章程等条款，间接主张回购权利，或通过其他法律途径（如解散公司之诉）寻求救济。不过，在直接适用法律条款时，主要关注的是合并、分立等明确规定的情形。三、行使回购请求权的程序与注意事项程序：股东行使回购请求权时，通常需先与公司协商回购事宜。若双方无法达成协议，股东可以在规定的时间内向人民法院提起诉讼。注意事项：股东应确保自己符合行使回购请求权的条件，如已实际交缴出资并持有公司股权。同时，公司回购股权时应按照合理价格进行收购，具体价格可由双方协商确定或通过评估机构评估确定。此外，公司回购股份后应及时办理相应的变更登记手续。总结来看，股东回购请求权是股东在特定情形下保护自身利益的一项重要权利。在行使该权利时，股东应充分了解相关法律法规和程序要求，并与公司进行有效沟通协商。若您在此过程中遇到任何问题或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。

优先购买权通常被视为一种附条件的形成权，尤其是法定优先购买权更典型地体现了这一特性；而约定优先购买权则可能因合同条款的不同而表现出复杂性，不能简单等同于形成权或请求权。以下是对这一问题的详细分析：一、优先购买权的形成权特性定义与特征：形成权是指权利人依单方意思表示就能使民事法律关系发生变动的权利。优先购买权，特别是法定优先购买权，具备这一本质特征。当满足法定条件时，优先购买权人仅需向出卖人作出以同等条件购买的意思表示，即可在其与出卖人之间直接成立买卖合同关系，无需出卖人的再次同意。法定优先购买权的典型性：如房屋承租人的优先购买权、按份共有人的优先购买权等，这些权利由法律规定产生，具有明确的法律依据和行使方式，更符合形成权的典型特征。二、优先购买权的请求权特性探讨（主要针对约定优先购买权）虽然优先购买权主要被视为形成权，但在某些情况下，特别是约定优先购买权中，其性质可能表现出一定的请求权特性。这主要体现在：合同条款的多样性：约定优先购买权基于当事人之间的合同约定而产生，其性质和行使方式可能因合同条款的不同而有所差异。有的约定可能仅赋予权利人在同等条件下与出卖人进行缔约协商的权利，而非直接成立合同关系的权利。请求权的潜在表现：在约定优先购买权中，如果合同条款设定了权利人需先向出卖人提出购买请求，并经出卖人同意后才能成立买卖合同关系，那么这种优先购买权就表现出了一定的请求权特性。然而，这种情况并非优先购买权的常态，且其性质仍可能因合同条款的具体表述而有所不同。三、优先购买权的附条件性无论优先购买权被视为形成权还是请求权（在特定情况下），其行使都附有“同等条件”这一重要条件。这是优先购买权作为形成权或请求权的一个重要附加条件，也是其区别于其他权利的重要特征。四、实际操作中的建议明确优先购买权的性质：在实际操作中，应根据具体法律规定和合同条款来确定优先购买权的性质。对于法定优先购买权，应明确其形成权的特性；对于约定优先购买权，则应仔细审查合同条款，以确定其性质及行使方式。注意行使条件与期限：优先购买权人应在收到出卖人通知后的合理期限内行使权利，且需满足“同等条件”的要求。否则，权利可能自然灭失或无法得到有效行使。以书面形式表达意愿：为确保权利的明确性和可追溯性，优先购买权人通常应以书面形式向出卖人表达其购买意愿。这有助于避免纠纷的发生，并在纠纷发生时提供有力的证据支持。如果您在优先购买权方面遇到任何法律问题或需要进一步的法律咨询，请直接向我提问，我会根据您的具体情况提供详细的法律解答和建议。

结论前置：股东在特定情形下可以要求公司回购其股权，这些情形主要包括公司连续五年盈利但未分配利润、公司合并、分立或转让主要财产、公司章程规定的营业期限届满或解散事由出现但公司继续存续，以及控股股东滥用权利损害其他股东利益等。以下是对这些情形的详细解释：一、公司连续五年盈利但未分配利润条件：若公司连续五年不向股东分配利润，且该五年连续盈利，并且符合《中华人民共和国公司法》规定的分配利润条件，却未向股东分配利润，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权。举例：假设A公司从2018年至2022年连续五年盈利，且每年都符合分配利润的条件，但公司决定不分配利润。股东甲对此决议投了反对票，那么甲有权要求公司回购其股权。二、公司合并、分立或转让主要财产条件：当公司发生合并（包括吸收合并和新设合并）、分立或转让其主要财产（如核心生产设备、土地、重要知识产权等）时，如果股东对此持反对意见并投了反对票，可以要求公司回购其股权。举例：B公司决定将其核心生产设备转让给另一家公司，股东乙认为这将严重影响公司的经营和盈利能力，因此投了反对票。那么，乙有权要求公司回购其股权。三、公司章程规定的营业期限届满或解散事由出现条件：若公司章程中规定的营业期限届满或出现其他解散事由，但股东会通过决议修改章程以使公司继续存续，对此持反对意见并投了反对票的股东可以要求公司回购其股权。举例：C公司的章程规定营业期限为2010年至2023年。到期后，股东会决定修改章程，使公司继续存续。股东丙对此决议投了反对票，认为公司应按照章程规定解散。那么，丙有权要求公司回购其股权。四、控股股东滥用权利损害其他股东利益条件：公司的控股股东滥用股东权利，严重损害公司或者其他股东利益的，其他股东有权请求公司按照合理的价格收购其股权。举例：D公司的控股股东利用其控制地位，将公司的大量资金转移至其个人账户，严重损害了公司和其他股东的利益。其他股东发现后，可以要求公司回购其股权，以维护自身权益。五、股权回购的程序与诉讼协商：股东在行使股权回购请求权时，首先应与公司就股权回购事宜进行协商，尝试达成股权收购协议。诉讼：如果自股东会决议作出之日起六十日内，股东与公司不能达成股权收购协议的，股东可以自股东会决议作出之日起九十日内向人民法院提起诉讼，以保障其股权回购请求权的实现。后续处理：公司因上述情形收购的本公司股权，应当在六个月内依法转让或者注销，以确保公司资本的稳定和股东权益的保护。法律建议：股东在行使股权回购请求权时，应充分了解相关法律规定和程序要求，确保自身权益的有效维护。同时，公司也应遵守相关法律法规，确保股权回购行为的合法性和合规性。如果您在股权回购方面遇到任何问题或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。

异议股权回购请求权是指在特定情形下，对股东会特定决议持异议的股东，有权要求公司以合理价格回购其股权。这一权利主要适用于以下三种情形：公司连续五年盈利却不分配利润：当公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合法律规定的分配利润条件时，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权。这一情形下，股东要求分配利润的主张是合法的，但持有公司多数表决权的其他股东却通过股东会决议的形式阻碍了前者分配利润的合理利益的实现，因此允许异议股东行使回购请求权。公司合并、分立、转让主要财产：当公司合并、分立或转让主要财产时，公司现有的赖以开展生产经营活动的主要财产出现变化，未来的发展充满不确定性甚至可能产生风险。尽管股东会按照“资本多数决”原则形成了合法的决议，但与少数表决权股东的意愿相反，改变了其在设立公司时的合理利益期待，因此应允许其退出公司，行使回购请求权。公司章程规定的营业期限届满或其他解散事由出现，经股东会决议修改章程使公司存续：当公司章程规定的营业期限届满或章程规定的其他解散事由出现时，公司本应解散，股东可以退出经营。但持有公司多数表决权的其他股东通过股东会决议修改章程使公司存续，这与少数表决权股东的意愿相反，因此应允许其行使回购请求权，退出公司。行使程序：股东应在股东会会议决议通过之日起六十日内，与公司协商股权回购价格等事项。协商不成的，股东可以自股东会会议决议通过之日起九十日内向人民法院提起诉讼，以维护自身权益。回购价格的确定：股东与公司可以通过协商来确定股权回购的价格。若协商不成，可以通过法院指定具有法定资质的资产评估机构来评估公司在股东退股之时的净资产，并根据净资产与股东的持股比例计算出股东股权的转让价格。异议股权回购请求权制度旨在保护中小股东的合法权益，同时维护公司决策的效率和稳定性。在实际操作中，股东应充分了解并合理运用这一制度，以维护自身权益并促进公司的长远发展。如有任何法律问题或需要进一步的法律咨询，请直接向我提问。

在股份公司中，异议股东回购请求权是一项重要的股东权利。以下是对该权利行使情形的详细解释：异议股东回购请求权的法定情形公司连续五年盈利不分配：公司必须连续五年盈利，且这五年中未向股东分配利润，同时符合《公司法》规定的分配利润条件。若公司满足这些条件但未分红，股东有权要求公司回购其股份。公司合并、分立、转让主要财产：当公司发生合并、分立或转让其主要财产时，这些重大变化可能对股东权益产生深远影响。因此，对此持异议的股东可以要求公司回购其股份。届满续命改章程：公司章程规定的营业期限届满或出现其他解散事由时，若股东会会议通过决议修改章程使公司存续，这与部分股东的意愿可能不符。因此，持异议的股东有权要求公司回购其股份。异议股东回购请求权的程序条件股东表决反对：在涉及上述事项的股东会会议上，股东必须投反对票，这是行使异议回购请求权的前提。六十日内协商：股东需在股东会决议通过之日起六十日内与公司协商股权回购事宜。若未在此期限内提出协商请求，则可能丧失异议回购请求权。九十日内诉讼：若股东与公司在六十日内未能就回购事宜达成一致，股东可以在决议通过之日起九十日内向人民法院提起诉讼，以维护自己的合法权益。回购价格的确定与诉讼在满足上述条件后，股东可以与公司协商确定合理的股份回购价格。若双方无法就回购价格达成一致，股东可以依法向人民法院提起诉讼，请求法院判令公司以合理价格回购其股权。法院将根据相关法律法规和实际情况对回购价格进行裁决。综上所述，异议股东回购请求权是股份公司中股东的一项重要权利，其行使需满足严格的法定条件和程序。若您在此方面有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。