针对您提出的问题，即共同投资未签订合同后，夫妻一方私下与对方签订借款协议的后果承担问题，以下是我的详细分析：

1. 法律关系定性：

   • 共同投资关系：若双方原本存在共同投资的意图，但未签订书面合同，这并不影响共同投资关系的实际存在。共同投资关系可能基于口头协议、实际出资行为或其他证据来认定。
   • 借款关系：若夫妻一方私下与对方签订了借款协议，并明确约定了借款金额、期限、利息等条款，则双方之间形成了借款关系。这种关系受《中华人民共和国民法典》中关于借款合同的规定调整。

2. 后果承担分析：

   • 若认定为共同投资关系：
     • 双方应按照共同投资的约定分享收益、承担风险。若未签订书面合同，但存在其他证据证明共同投资关系，双方仍应按照实际出资比例或约定比例分配收益和承担亏损。
     • 私下签订的借款协议可能被视为对共同投资关系的变更或补充，但需双方一致同意。若一方未经另一方同意擅自签订借款协议，可能构成违约或侵权，需承担相应法律责任。
   • 若认定为借款关系：
     • 借款方应按照借款协议的约定偿还借款本金和利息。若借款方未按时偿还，出借方有权要求借款方承担违约责任，包括但不限于支付逾期利息、违约金等。
     • 夫妻一方私下签订借款协议，若该借款未用于夫妻共同生活或共同经营，且另一方不知情或未同意，则该借款可能被视为个人债务，由借款方个人承担。但若借款用于夫妻共同生活或共同经营，或另一方事后追认，则可能被视为夫妻共同债务。

3. 法律建议：

   • 明确法律关系：双方应首先明确彼此之间的法律关系是共同投资还是借款。这可以通过书面协议、聊天记录、转账记录等证据来认定。
   • 签订书面合同：为避免纠纷，双方在共同投资或借款时，应签订书面合同，明确约定双方的权利义务、收益分配、风险承担等条款。
   • 保留证据：双方应保留与共同投资或借款相关的所有证据，包括但不限于书面协议、聊天记录、转账记录、收据等。这些证据在发生纠纷时将起到关键作用。
   • 寻求法律帮助：若双方无法就共同投资或借款事宜达成一致，或发生纠纷时无法协商解决，建议及时寻求法律帮助，通过法律途径维护自身权益。

总结来说，共同投资未签订合同后，夫妻一方私下与对方签订借款协议的后果承担问题，需根据双方实际法律关系、借款用途、另一方是否知情或同意等因素来综合判断。建议双方在处理此类事宜时，务必谨慎行事，明确法律关系，签订书面合同，并保留相关证据。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。