员工赔偿金是否由外包公司承担，需根据具体情况来判断，以下从不同角度进行分析：

1. 劳动关系直接归属外包公司

   • 若员工与外包公司直接签订劳动合同，建立劳动关系，且工伤事故或赔偿事由发生在履行外包合同过程中，根据《工伤保险条例》及相关劳动法规，赔偿责任通常由外包公司承担。例如，外包公司员工在执行工作任务时受伤，外包公司需依法支付工伤赔偿。

2. 用工单位存在过错或直接责任

   • 若赔偿事由与用工单位（即实际使用员工劳动的单位）的过错或直接行为有关，如用工单位未提供安全工作环境导致事故，或用工单位直接指令员工违规操作，用工单位可能需承担连带赔偿责任。此时，员工可同时向外包公司和用工单位主张权利。

3. 合同约定与责任划分

   • 外包合同中若明确约定了赔偿责任的划分（如约定用工单位承担特定风险下的赔偿责任），则按合同约定执行。但需注意，合同约定不得违反法律强制性规定，如免除法定赔偿责任的条款可能被认定无效。

4. 特殊情形下的责任主体

   • 未缴纳工伤保险：若外包公司未依法为员工缴纳工伤保险，根据《工伤保险条例》第六十二条，外包公司需承担全部工伤赔偿责任，包括本应由工伤保险基金支付的部分。
   • 劳务派遣关系：若属劳务派遣（与劳务派遣公司签合同，被派遣至用工单位），根据《劳动合同法》第九十二条，劳务派遣单位与用工单位可能承担连带赔偿责任，具体比例依过错划分。

法律建议：

• 员工应首先确认与哪方建立劳动关系（看劳动合同签订主体），并保留事故证据（如监控、证人证言）。
• 外包公司需核查是否依法缴纳工伤保险，未缴纳的需自行承担赔偿。
• 用工单位应审查外包合同条款，避免约定违法责任免除条款，同时确保工作环境安全。

可能后果：

• 若外包公司拒不赔偿，员工可申请劳动仲裁，主张工伤赔偿、经济补偿等。
• 用工单位若被认定承担连带责任，可能面临双重追偿（员工主张+外包公司追偿）。

如有具体案情或合同条款需分析，可直接向我咨询，我会结合细节进一步解答。