结论：协鑫能科控股股东转让20.65%股份给杭州鑫瑀，触发要约收购义务后，可以免于以要约方式增持股份。
新闻背景概述
协鑫能科公告，其控股股东上海其辰企业管理有限公司拟将其持有的部分公司股份3.35亿股（占公司总股本的20.65%）以协议转让方式转让给同属于协鑫集团有限公司控制关系下的杭州鑫瑀企业管理有限公司。此次转让后，杭州鑫瑀及其一致行动人拥有权益的股份超过上市公司已发行股份的30%，触发了收购人的要约收购义务。但鉴于转让方与受让方同属于协鑫集团有限公司控制关系下的企业，实际控制人均为朱共山先生，根据《上市公司收购管理办法》的相关规定，此次协议转让系在同一实际控制人控制的不同主体之间进行，未导致上市公司的实际控制人发生变化，因此收购人可以免于以要约方式增持股份。
法律分析
要约收购义务的触发：
- 根据《上市公司收购管理办法》的相关规定，当投资者通过证券交易所的证券交易，或者协议、其他安排方式持有或与他人共同持有上市公司已发行的股份达到30%时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司所有股东发出收购上市公司全部或者部分股份的要约。
- 在本案例中，杭州鑫瑀及其一致行动人通过协议转让方式持有协鑫能科的股份超过了30%，因此触发了要约收购义务。
免于要约收购的条件：
- 《上市公司收购管理办法》第六十二条规定了免于发出要约的情况，其中包括“在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30%的，自上述事实发生之日起一年后，每12个月内增持不超过该公司已发行的2%的股份”以及“在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30%的，继续增加其在该公司拥有的权益不影响该公司的上市地位”等情形。
- 特别地，该办法还规定，“经上市公司股东大会非关联股东批准，投资者取得上市公司向其发行的新股，导致其在该公司拥有权益的股份超过该公司已发行股份的30%，投资者承诺3年内不转让本次向其发行的新股，且公司股东大会同意投资者免于发出要约”以及“在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30%的，且该等股份是在同一实际控制人控制的不同主体之间进行转让的，未导致上市公司的实际控制人发生变化”等情形下，投资者可以免于发出要约。
- 在本案例中，由于转让方与受让方同属于协鑫集团有限公司控制关系下的企业，且实际控制人均为朱共山先生，因此此次协议转让未导致上市公司的实际控制人发生变化，符合免于要约收购的条件。
法律后果与启示：
- 免于要约收购并不意味着收购行为不受任何监管或限制。相反，收购人仍需遵守相关法律法规的规定，如信息披露义务、公平交易原则等。
- 对于上市公司而言，此类在同一实际控制人控制的不同主体之间的股份转让，虽然可能免于要约收购，但仍需关注转让过程是否合法合规，以及是否可能对公司的经营和治理产生不利影响。
- 对于投资者而言，应充分了解相关法律法规的规定，以及收购行为可能带来的风险和收益，做出理性的投资决策。
进一步思考与建议
- 合规性审查：在进行此类股份转让时，应确保转让过程符合相关法律法规的规定，包括但不限于信息披露、股东大会批准等程序。
- 风险评估：收购人应充分评估收购行为可能带来的风险，包括但不限于市场风险、法律风险等，并制定相应的风险应对措施。
- 持续监管：监管机构应加强对此类收购行为的持续监管，确保收购过程的合法合规性，维护市场的公平、公正和透明。
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