关于“购买商铺返租回购构成非吸时，购房者签订的买卖合同是否有效”的问题，我们可以从以下几个方面进行分析：

一、合同有效性的核心判断

首先，需要明确的是，合同的有效性主要取决于合同本身是否符合法律的规定以及双方当事人的真实意愿。在购买商铺返租回购的情境中，如果买卖合同是双方基于平等、自愿、公平的原则，在充分了解并协商一致的基础上签订的，且合同内容不违反法律法规的强制性规定，那么该买卖合同通常是有效的。

二、非吸对合同有效性的影响

1. 非吸的定义与性质：非吸，即非法吸收公众存款，是指违反国家金融管理法规实施非法吸收公众存款或变相吸收公众存款，扰乱金融秩序的行为。这是一种犯罪行为，与合同的有效性是两个不同的法律概念。

2. 非吸与合同有效性的关系：如果购买商铺返租回购的行为被认定为非吸，那么这主要影响的是开发商或相关责任人的刑事责任，而并不直接决定买卖合同的有效性。除非合同本身存在违法情形，如欺诈、胁迫等导致合同无效或可撤销的因素，否则买卖合同仍然有效。

三、合同有效性的其他影响因素

除了上述提到的非吸因素外，合同的有效性还可能受到以下因素的影响：

• 开发商资质：开发商必须具备相关的房地产开发资质和经营许可，否则可能导致合同无效。
• 合同条款的明确性与合理性：合同应详细列明商铺的具体位置、面积、价格、返租的期限、租金的支付方式和金额等关键条款，且条款应合理、明确，不存在欺诈、胁迫或误导消费者的情形。
• 商铺状态：已竣工的商铺进行返租通常是合法的，而未竣工商铺的返租行为可能违法，进而影响合同的有效性。

四、结论与建议

综上所述，购买商铺返租回购构成非吸时，购房者签订的买卖合同在符合法律法规及双方真实意愿表达的前提下，通常是有效的。但购房者应注意审查开发商的资质、合同条款的明确性与合理性以及商铺的状态等因素，以确保合同的有效性。如果遇到任何纠纷或问题，建议及时咨询专业律师以维护自身权益。