变更招标人后，保证金应由原招标人或新招标人根据具体情况退还。以下是对此问题的详细分析：

1. 保证金退还的基本原则：

   • 保证金是投标人为了保证其投标行为的严肃性和诚信性而缴纳的一笔费用。
   • 当招标过程发生变更，特别是招标人变更时，保证金的退还应遵循公平、合理、合法的原则。

2. 原招标人退还保证金的情况：

   • 如果变更招标人是因为原招标人自身的原因（如资质问题、经营不善等），且招标文件或合同中明确规定了保证金退还的责任归属，那么原招标人应按照约定退还保证金。
   • 即使招标文件或合同中没有明确规定，但根据诚信原则和公平原则，原招标人也应承担退还保证金的责任，以确保投标人的合法权益不受损害。

3. 新招标人退还保证金的情况：

   • 如果变更招标人是因为项目转让、合并、分立等外部因素导致的，且新招标人愿意承接原招标人的权利和义务，那么新招标人应承担退还保证金的责任。
   • 在这种情况下，新招标人应与投标人重新签订协议或补充协议，明确保证金的退还方式和时间。

4. 特殊情况的处理：

   • 如果招标变更导致投标人产生了额外的损失或费用，且这些损失或费用与保证金的退还直接相关，那么原招标人或新招标人在退还保证金时，还应考虑对投标人的损失进行补偿。
   • 如果招标变更涉及法律纠纷或争议，且保证金退还问题成为争议焦点之一，那么应依法通过诉讼或仲裁等方式解决争议，并根据判决或裁决结果确定保证金的退还责任。

综上所述，变更招标人后保证金的退还责任应根据具体情况来确定。无论是原招标人还是新招标人，都应遵循公平、合理、合法的原则来处理保证金退还问题。如有任何疑问或争议，建议及时咨询专业律师以获取法律帮助。