股权转让协议约定以登记为生效要件是不可以的。下面我从几个方面来详细解释这个问题：

1. 法律规定：

   • 根据《公司法》及相关法律法规，股权转让的生效并不以登记为必要条件。股权转让合同的生效主要依据合同法的相关规定，即合同双方意思表示一致，不违反法律法规的强制性规定，且合同双方均为完全民事行为能力人时，合同即成立并生效。

2. 股权转让的生效时点：

   • 在有限责任公司的股权转让中，除公司章程另有规定外，股东之间转让股权，自转让股权的协议生效时起，受让方即取得股权。股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意，并满足相关程序后，受让方也能取得股权。这些过程中，并不以登记为股权转让的生效要件。

3. 登记的作用：

   • 登记在股权转让中主要起到的是确认和对抗第三人的作用。对于公司内部而言，股东名册的变更登记是确认股权转让的重要依据；对于公司外部而言，工商行政管理部门的变更登记则是确认股权转让并对抗第三人的重要依据。但无论哪种登记，都不影响股权转让合同本身的效力。

4. 实际操作中的建议：

   • 在股权转让协议中，双方可以约定股权转让的具体条件和程序，包括支付对价、办理登记等事项。但需要注意的是，这些约定不能违反法律法规的强制性规定，也不能将登记作为股权转让合同的生效要件。

综上所述，股权转让协议的生效并不以登记为必要条件。在实际操作中，双方应根据具体情况约定股权转让的条件和程序，并确保这些约定符合法律法规的规定。如有任何疑问或需要进一步的法律咨询，请随时向我提问。