未变更抵押登记的车不能对抗抵押权。以下是具体的分析：

一. 抵押权与抵押登记的关系

1. 根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，动产抵押权自抵押合同生效时设立；未经登记，不得对抗善意第三人。这意味着，虽然抵押权的设立并不以登记为生效要件，但登记是对抗善意第三人的必要条件。
2. 在车辆抵押的情境中，如果抵押权已经设立但未进行变更登记，那么这种抵押权在内部关系中是有效的，即抵押权人和抵押人之间可以依据抵押合同来行使权利、履行义务。

二. 未变更抵押登记的法律后果

1. 不能对抗善意第三人：由于未进行抵押登记，如果车辆被转让给善意第三人，且该第三人不知晓车辆存在抵押权，那么抵押权人将无法主张其抵押权来对抗该第三人。
2. 风险增加：对于抵押权人而言，未进行抵押登记会增加其债权实现的风险。因为一旦车辆被处置或转让，且受让人为善意第三人，抵押权人可能面临无法追及车辆以实现其债权的情况。

三. 实际案例理解

• 例如，甲将车辆抵押给乙并签订了抵押合同，但未进行抵押登记。后来，甲又将车辆卖给不知情的丙，并完成了交付。在这种情况下，由于乙的抵押权未进行登记，因此乙无法主张其抵押权来对抗丙。丙作为善意第三人，有权取得车辆的所有权。

综上所述，我建议在设立车辆抵押权时，务必进行抵押登记，以确保抵押权的对抗效力和债权的安全。如有进一步需要，您可以继续咨询我。