抱养小孩必须办理收养证，否则收养关系不成立，且可能面临法律风险。

一. 收养证的必要性

1. 收养关系的法定成立条件：根据《中华人民共和国民法典》第一千一百零五条，收养应当向县级以上人民政府民政部门登记，收养关系自登记之日起成立。这意味着，没有收养证，收养关系在法律上是不被承认的。
2. 保障被收养人的权益：收养证的办理是确保被收养人合法权益的重要保障，包括但不限于继承权、受教育权等。没有收养证，这些权益可能无法得到充分保障。

二. 收养证的办理流程

1. 收养人资格审查：收养人需满足《中华人民共和国民法典》第一千零九十八条规定的条件，包括无子女或只有一名子女、有抚养能力、未患有不宜收养子女的疾病等。
2. 提交申请材料：根据《中国公民收养子女登记办法》第七条，送养人需向收养登记机关提交一系列证件和证明材料，如居民户口簿、居民身份证、送养人同意送养的书面意见等。
3. 办理登记手续：收养关系当事人应亲自到收养登记机关办理成立收养关系的登记手续，如夫妻共同收养，应共同前往（《中国公民收养子女登记办法》第五条）。

三. 未办理收养证的法律风险

1. 收养关系不被承认：未办理收养证，收养关系在法律上不成立，可能导致被收养人的合法权益无法得到保障。
2. 面临行政处罚：对于未按照规定办理收养登记的，相关部门可能依法给予行政处罚。

综上所述，抱养小孩必须办理收养证，以确保收养关系的合法性及被收养人的权益。如有进一步需要，您可以继续咨询我。