不可以揍小三，小三可以报警。以下是对这一问题的详细分析：
一. 关于揍小三的法律后果
违法性：打人是违法行为，无论出于何种原因，都不能通过暴力手段去解决婚姻中的问题。根据法律，公民没有随意打人的权力，只有在你的财产和人身安全受到紧急威胁时，才能进行正当防卫。因此，揍小三不仅违反了道德，更触犯了法律。
法律责任：殴打小三可能会导致你面临民事赔偿乃至刑事责任。根据《中华人民共和国治安管理处罚法》和《中华人民共和国刑法》的相关规定，暴力伤人可能构成故意伤害罪，需要承担相应的法律责任。
建议：面对丈夫出轨的情况，应冷静处理，通过合法途径来维护自身权益，如收集证据用于离婚诉讼时争取更多权益等。暴力行为只会给自己带来更严重的法律后果。
二. 关于小三报警的处理方式
报警的合法性：根据我国相关法律法规，公民在面临自身权益受到侵害或者有可能受到侵害的情况下，有权向公安机关报警求助。因此，如果小三受到暴力威胁或实际伤害，她完全有权报警。
报警后的处理：警察到场后，会首先了解事情经过，对双方进行调解。如果小三的行为仅构成道德层面的问题，而未触犯法律，警方可能会进行劝导和教育。若小三的行为涉及到违法犯罪，如骚扰、威胁、恐吓等，警方将依法进行调查处理。
小三的权益保护：小三虽然不受法律保护其破坏他人婚姻的行为，但她的基本人身安全和合法权益同样受到法律保护。如果受到非法侵害，她完全有权寻求法律帮助。
总结：面对丈夫出轨的情况，应冷静处理，通过合法途径来维护自身权益。揍小三不仅无助于解决问题，反而可能让自己陷入法律困境。同时，小三在受到非法侵害时也有权报警求助。我建议双方都应保持冷静和理智，通过合法手段来解决问题。如有进一步需要，您可以继续咨询我。