结论前置：根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，合同在存在重大误解、一方欺诈、第三人欺诈、胁迫以及显失公平等情形时，可被撤销。当事人需在法定期限内行使撤销权，否则该权利将消灭。

详细分析：

1. 重大误解：

   • 定义与条件：重大误解是指合同一方因自己的过错，对合同的主要内容（如性质、对方当事人、标的物的品种、质量、规格和数量等）产生错误认识，并因此订立了合同。这种误解必须是对合同核心条款的错误理解，且是因误解方自身的过失造成的。
   • 法律后果：基于重大误解实施的民事法律行为，行为人有权请求人民法院或仲裁机构予以撤销。当事人自知道或应当知道撤销事由之日起九十日内未行使撤销权的，撤销权消灭。
   • 举例：比如，甲误以为某幅画是名家真迹而以高价购买，后经鉴定为赝品，甲可因重大误解请求撤销买卖合同。

2. 一方欺诈：

   • 定义与条件：一方当事人故意告知对方虚假情况，或故意隐瞒真实情况，诱使对方作出错误意思表示的行为。
   • 法律后果：受欺诈方有权请求人民法院或仲裁机构撤销合同。当事人自知道或应当知道撤销事由之日起一年内未行使撤销权的，撤销权消灭。
   • 举例：乙公司故意夸大产品性能和功效，丙公司基于此虚假信息签订购买合同，丙公司作为受欺诈方可主张撤销合同。

3. 第三人欺诈：

   • 定义与条件：第三人实施欺诈行为，使一方在违背真实意思的情况下实施民事法律行为，且对方知道或应当知道该欺诈行为。
   • 法律后果：受欺诈方有权请求人民法院或仲裁机构撤销合同。当事人自知道或应当知道撤销事由之日起一年内未行使撤销权的，撤销权消灭。
   • 举例：中介隐瞒房屋质量问题欺骗买家签订购房合同，卖家知悉此欺诈行为，买家作为受欺诈方可请求撤销合同。

4. 胁迫：

   • 定义与条件：胁迫是指以给公民及其亲友的生命健康、荣誉、名誉、财产等造成损害为要挟，或以给法人的荣誉、名誉、财产等造成损害为威胁，迫使对方作出违背真实意思表示的行为。
   • 法律后果：受胁迫方有权请求人民法院或仲裁机构撤销合同。当事人受胁迫，自胁迫行为终止之日起一年内未行使撤销权的，撤销权消灭。
   • 举例：丁威胁戊若不签订合同则伤害其家人，戊因恐惧而签约，戊作为受胁迫方可申请撤销合同。

5. 显失公平：

   • 定义与条件：显失公平是指一方利用对方处于危困状态、缺乏判断能力等情形，致使民事法律行为成立时双方权利义务严重不对等，经济利益显著不平衡。
   • 法律后果：受损害方有权请求人民法院或仲裁机构撤销合同。当事人自知道或应当知道撤销事由之日起一年内未行使撤销权的，撤销权消灭。
   • 举例：水商在偏远地区居民急需饮用水时以极高价格供水并签订合同，此价格与正常市场价格相差悬殊，居民作为受损害方可主张撤销合同。

撤销权的行使与消灭的额外说明：

• 除了上述特定的期限限制外，如果当事人知道撤销事由后明确表示或以自己的行为表明放弃撤销权的，撤销权亦消灭。
• 无论何种情况，当事人自民事法律行为发生之日起五年内未行使撤销权的，撤销权均消灭。

撤销后的法律效果：

• 合同被撤销后，自始没有法律约束力。基于该合同取得的利益可能需要返还或进行其他形式的补偿，如折价补偿等。具体处理方式需根据案件实际情况及法律规定确定。

在面临可能涉及合同撤销的情形时，建议你及时评估自身权益，并在法定期限内采取相应法律行动。如果你有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。