寄卖行抵押借款的合法性需分情况讨论，具体取决于寄卖行的经营资质、业务范围及借款行为的合规性。以下从不同角度为您详细分析：

1. 寄卖行的合法经营范围

• 寄卖行定义：寄卖行通常从事物品寄卖、代售等业务，其核心是“中介服务”，即接受委托人委托，代为销售物品并收取佣金。根据《民法典》及相关规定，寄卖行本身不具备吸收存款、发放贷款等金融业务资质。
• 合法性前提：若寄卖行仅作为中介，协助借款人将物品抵押给合法金融机构（如银行、小额贷款公司），并收取合理佣金，则该行为合法。但若寄卖行直接以自身名义向借款人发放贷款，则可能涉嫌超范围经营或非法金融活动。

2. 抵押借款的合法性

• 抵押合同效力：根据《民法典》第394条，抵押借款需满足以下条件：
  1. 抵押物为借款人合法所有；
  2. 抵押合同内容合法（如利率不违反国家规定）；
  3. 办理抵押登记（如不动产、车辆等需登记）。
• 利率限制：若借款利率超过合同成立时一年期贷款市场报价利率（LPR）的四倍，超出部分不受法律保护（《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》）。

3. 寄卖行直接放贷的风险

• 非法经营罪：若寄卖行未经金融监管部门批准，擅自从事放贷业务，可能构成《刑法》第225条规定的“非法经营罪”，尤其是当放贷规模较大或情节严重时。
• 民间借贷合规性：即使寄卖行以个人名义放贷，也需遵守民间借贷的合法性要求（如利率、借款用途等），否则可能面临合同无效或行政处罚。

4. 实务建议

• 对借款人：
  1. 确认寄卖行是否具备合法金融资质；
  2. 签订书面抵押合同，明确借款金额、利率、期限及抵押物详情；
  3. 办理抵押登记，确保抵押权生效；
  4. 避免接受高利贷（利率超过LPR四倍部分可拒绝支付）。
• 对寄卖行：
  1. 严格区分中介服务与放贷行为，避免超范围经营；
  2. 若涉及抵押借款，建议与合法金融机构合作，由金融机构直接放贷；
  3. 完善内部合规制度，防范法律风险。

5. 典型案例参考

• 案例1：某寄卖行未经批准，以高息向多人放贷，被法院认定为非法经营罪，负责人被判刑。
• 案例2：寄卖行作为中介，协助借款人将车辆抵押给银行，并收取合理佣金，法院认定该行为合法。

总结：寄卖行抵押借款的合法性取决于其是否具备金融资质及业务模式是否合规。若您涉及此类纠纷或需进一步咨询，可直接向我提问，我将结合具体案情为您提供专业法律意见。