一个合同抵押借款两次不一定构成诈骗，是否构成诈骗需根据具体情况细致分析，关键在于抵押人的行为动机、告知义务履行情况及还款能力等因素。以下从可能不构成诈骗与可能构成诈骗两种情形进行详细阐述：
可能不构成诈骗的情况
明确告知并征得同意：
- 在抵押物已设定抵押的情况下，若抵押人明确告知了首次抵押的事实，并经后一抵押权人同意后进行二次抵押，且双方自愿签订抵押合同并办理相关登记手续，则此行为通常不构成诈骗。
- 示例：甲将房产抵押给乙银行后，因资金需求又向丙银行贷款，并如实告知丙银行该房产已抵押的情况。丙银行评估后同意接受二次抵押，此时甲的行为不属于诈骗。
具备还款能力与意愿：
- 若抵押人虽进行两次抵押，但拥有足够的资产或稳定的收入来源，能够履行两次抵押所产生的债务，并且主观上有积极还款的意愿，则一般不认定为诈骗。
- 示例：抵押人名下除抵押房产外，还有其他高价值不动产、大量金融资产或稳定的高额收入，足以偿还两次抵押的债务，即使进行二次抵押，也不构成诈骗。
资金用于正当途径：
- 在第一次抵押未还清贷款前，未经银行同意再次抵押，但若所得款项用于正当经营或生活需求（如做生意），而非挥霍、赌博等非法活动，且抵押人仍有还款意愿和能力，通常不视为诈骗，但此行为仍属于违约，银行可能会要求立即还款或通过法律手段追债。
可能构成诈骗的情况
隐瞒抵押事实：
- 若抵押人在进行第二次抵押时，故意隐瞒房产已抵押给他人的事实，使后一抵押权人在不知情的情况下签订抵押合同并提供借款，此行为可能构成诈骗。
- 示例：甲将房产抵押给乙后，未告知丙即再次抵押，并获取丙的借款，甲的隐瞒行为具有诈骗嫌疑。
以非法占有为目的：
- 若抵押人明知自己无能力偿还两次抵押所产生的债务，或根本无意偿还债务，却将房产进行二次抵押，并将所得款项用于挥霍、赌博等非法活动或携款潜逃，则可认定其具有非法占有的目的，其行为可能构成诈骗罪。
- 示例：丁身负巨额债务且无还款能力，却将房产先后抵押给戊和己，获取借款后逃匿，此行为构成诈骗。
法律后果与建议
- 法律后果：若重复抵押行为被认定为诈骗，行为人将面临严重的法律后果，包括但不限于有期徒刑、罚金、没收财产等刑罚。
- 建议：在涉及房产或其他抵押物二次抵押时，抵押人应充分了解法律规定，确保自身行为的合法性。同时，后一抵押权人也应尽到审慎审查的义务，了解抵押物的抵押情况。若已陷入此类纠纷，建议直接向我咨询，以便采取合适的补救措施。
综上所述，一个合同抵押借款两次是否构成诈骗，需结合具体情况进行细致分析。若抵押人依法行事、诚信为本，则二次抵押行为属于正常的商业操作；若抵押人存在欺诈行为或非法占有目的，则可能面临法律的制裁。