水库承包经营权本身不能直接作为农田水利灌溉合作社的成立要件，但可作为重要资源要素纳入合作社运营体系，需结合具体法律形式和程序要求综合判断。以下从不同角度展开分析：

一、从合作社成立要件的法律框架看

根据《中华人民共和国农民专业合作社法》第十二条，设立农民专业合作社需满足五项核心要件：

1. 成员要求：五名以上符合规定的成员（农民至少占80%）；
   
2. 章程要求：制定符合法律规定的章程；
   
3. 名称与住所：有合法的名称和明确的住所；
   
4. 组织机构：建立符合要求的组织机构；
   
5. 出资要求：成员以货币或非货币财产（如土地经营权、设备等）作价出资。
   

水库承包经营权属于“非货币财产”范畴，可作为成员出资形式之一，但需满足两个条件：

• 权属清晰：承包方需持有合法有效的水库承包经营合同或权属证明；
  
• 评估作价：需经全体成员评估认可，并记载于合作社章程（参考《农民专业合作社法》第十三条）。
  

结论：水库承包经营权是合作社可利用的资源，但非法定成立要件，其作用取决于是否被纳入出资或运营协议。

二、从水库承包经营权的法律性质看

水库承包经营权通常基于《农村土地承包法》或地方性法规取得，属于用益物权的一种。其法律特性包括：

1. 期限性：承包期限受法律限制（如水库承包期一般不超过30年）；
   
2. 用途限制：需按合同约定用于水利灌溉等农业用途，不得擅自改变；
   
3. 流转限制：转让需经发包方同意（参考《农村土地承包法》第三十四条）。
   

若合作社以水库承包经营权为核心运营资源，需注意：

• 需在合作社章程中明确该权利的使用方式、收益分配及风险承担；
  
• 若涉及权属变更（如承包方将经营权转让给合作社），需依法办理变更登记；
  
• 不得以合作社名义突破承包合同约定的用途限制（如将水库用于养殖而非灌溉）。
  

结论：水库承包经营权可作为合作社运营的基础，但需通过合法程序纳入合作社治理框架。

三、从实践操作中的风险防范看

若将水库承包经营权与合作社结合，需重点关注以下法律风险：

1. 权属纠纷风险：若承包方未取得合法权属证明，或存在共有权人争议，可能导致合作社运营受阻；
   
2. 合同违约风险：若合作社运营违反承包合同约定（如超范围用水、拖欠承包费），发包方可能解除合同；
   
3. 成员权益冲突风险：若水库承包经营权由部分成员提供，需在章程中明确其与其他成员的权益平衡机制（如收益分配比例、决策权分配）。
   

建议：

• 在合作社设立前，对水库承包经营权进行法律尽职调查，确认权属无争议；
  
• 在章程中明确水库承包经营权的使用规则、维护责任及退出机制；
  
• 定期向发包方报备合作社运营情况，避免因信息不对称导致合同解除。
  

总结：水库承包经营权虽非合作社法定成立要件，但可通过合法出资或资源整合的方式成为合作社运营的核心要素。关键在于通过章程约定和法律程序，确保权属清晰、用途合规、风险可控。如有具体操作需求，可进一步提供水库承包合同、合作社章程草案等材料，我会为您分析具体法律路径。