结论：抵押登记状态未做撤押而重新签订最高额抵押合同，其有效性需分情况讨论，主要取决于原抵押权是否已消灭、新合同是否符合法定形式及实质要件，以及是否损害其他债权人利益等因素。以下从不同角度详细分析：
一、原抵押权未消灭，新合同可能有效但存在风险
法律背景：
- 根据《民法典》的相关规定，抵押权自登记时设立。若原抵押权未因主债权消灭、抵押权实现、抵押权人放弃抵押权等法定或约定事由而消灭，则原抵押权继续存在。
- 重新签订最高额抵押合同，若未对原抵押权进行注销登记，则原抵押权与新设定的抵押权可能并存，但新合同的有效性并不直接受原抵押权未注销的影响。
有效性分析：
- 形式要件：新合同需满足合同成立的一般要件，如双方意思表示真实、合同内容合法、不违反公序良俗等。
- 实质要件：新合同需明确约定最高额抵押的相关条款，如担保的债权范围、最高债权额、债务履行期限等，且这些条款需符合法律规定。
- 风险点：若未对原抵押权进行注销登记，可能导致抵押物上存在多个抵押权，增加后续处置的复杂性和风险。同时，若新合同与原抵押权存在冲突或不明确之处，可能引发纠纷。
法律建议：
- 在重新签订最高额抵押合同前，应先对原抵押权进行注销登记，以确保抵押物的清洁状态。
- 新合同中应明确约定与原抵押权的关系及处理方式，避免产生歧义和纠纷。
二、原抵押权已消灭，新合同有效但需注意登记
法律背景：
- 若原抵押权已因主债权消灭、抵押权实现、抵押权人放弃抵押权等法定或约定事由而消灭，则抵押物上不再存在原抵押权。
- 重新签订最高额抵押合同，需按照法律规定进行抵押登记，以设立新的抵押权。
有效性分析：
- 形式与实质要件：与上述原抵押权未消灭的情况相同，新合同需满足合同成立的一般要件和最高额抵押的特定要件。
- 登记要求：根据《民法典》的规定，抵押权自登记时设立。因此，新合同签订后，需及时办理抵押登记手续，以确保新抵押权的设立和有效性。
法律建议：
- 在重新签订最高额抵押合同前，应确认原抵押权已消灭，并办理注销登记手续。
- 新合同签订后，应及时办理抵押登记手续，以确保新抵押权的设立和对抗第三人的效力。
三、特殊情况：损害其他债权人利益时合同可能无效
法律背景：
- 根据《民法典》的相关规定，恶意串通损害国家、集体或第三人利益的民事法律行为无效。
- 若重新签订最高额抵押合同的行为损害了其他债权人的利益，如通过虚假合同转移资产、逃避债务等，则该合同可能因恶意串通而无效。
有效性分析：
- 恶意串通认定：需根据具体案情判断双方是否存在恶意串通的行为，如是否以明显不合理的低价转让财产、是否隐瞒真实情况等。
- 无效后果：若合同被认定无效，则自始没有法律约束力，双方需恢复原状或赔偿损失。
法律建议：
- 在重新签订最高额抵押合同时，应确保合同内容真实、合法、有效，避免损害其他债权人的利益。
- 若涉及复杂交易或存在潜在风险，建议咨询专业律师进行风险评估和合规审查。
总结与进一步思考：抵押登记状态未做撤押而重新签订最高额抵押合同的有效性需根据具体情况进行判断。在实际操作中，建议先对原抵押权进行注销登记（如需），再签订新合同并办理抵押登记手续。同时，应确保合同内容真实、合法、有效，避免损害其他债权人的利益。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。