签订三方协议，约定房租押金由第三方退还是合法的，但需满足一定条件。以下从不同角度为你详细分析：
合法性分析
合同自由原则：
- 根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，合同是民事主体之间设立、变更、终止民事法律关系的协议。合同的内容由当事人约定，只要不违反法律、行政法规的强制性规定，不违背公序良俗，就是有效的。
- 在三方协议中，各方可以自由约定房租押金的退还方式和责任主体。因此，如果协议中明确约定由第三方退还房租押金，且该约定不违反法律法规的强制性规定，那么这种约定是合法的。
第三方同意与参与：
- 第三方作为协议的一方，必须明确同意并参与到该约定中来。如果第三方未同意或未在协议上签字确认，那么该约定对第三方不产生法律效力。
- 此外，第三方应具备相应的民事行为能力，能够理解和承担协议中的义务和责任。
实际操作中的注意事项
明确约定：
- 在三方协议中，应明确、具体地约定房租押金的退还方式、时间、条件以及责任主体。避免使用模糊、歧义的表述，以免引发纠纷。
- 例如，可以约定：“本协议签订后，乙方（租客）向甲方（房东）支付房租押金XX元。租赁期满或协议提前终止时，甲方应将押金退还至乙方指定的账户，或由第三方（如中介公司）在收到甲方确认后XX个工作日内退还至乙方账户。”
第三方信誉与实力：
- 在选择由第三方退还房租押金时，应充分考虑第三方的信誉和实力。确保第三方具备按时、足额退还押金的能力，以避免因第三方违约而导致的损失。
- 可以对第三方进行必要的调查和了解，如查看其营业执照、经营状况、信用记录等。
法律风险防范：
- 在签订三方协议前，建议各方咨询专业律师或法律顾问，以确保协议内容的合法性和有效性。
- 协议签订后，各方应妥善保管协议原件，并留存相关证据（如转账记录、收据等），以备不时之需。
可能的法律后果
- 如果三方协议中的约定合法有效，且各方均按照约定履行了义务，那么一般不会引发法律纠纷。
- 如果第三方未按照约定退还房租押金，乙方（租客）有权依据协议向第三方主张权利，要求其退还押金并承担违约责任。
- 如果因第三方违约而导致乙方遭受损失的，乙方还可以要求甲方（房东）承担相应的赔偿责任（如果甲方在协议中有相关承诺或保证的话）。
建议：在签订三方协议时，务必明确约定房租押金的退还方式和责任主体，并充分考虑第三方的信誉和实力。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。