换码发正品行货是否构成商标侵权，需分情况讨论：

1. 若换码行为获得商标权人许可：

   • 在这种情况下，换码发正品行货通常不构成商标侵权。因为商标权人已经明确许可了这种行为，意味着商标权人认可了换码后商品的销售和使用。只要换码行为符合商标权人与换码方之间的协议约定，且没有损害商标权人的其他合法权益，就不会构成侵权。

2. 若换码行为未获得商标权人许可：

   • 可能构成商标侵权：商标是区分商品或服务来源的重要标志，商标权人对其商标享有独占使用权。未经商标权人许可，擅自更换商品上的商标（即换码）并销售，可能误导消费者认为该商品来源于商标权人或与其有关联，从而损害商标权人的商标专用权。这种行为违反了《中华人民共和国商标法》的相关规定，可能构成商标侵权。
   • 例外情况：如果换码行为并未改变商品的本质，且换码后的商品仍然是正品行货，同时换码方能够证明其换码行为并未损害商标权人的商标声誉或其他合法权益，且消费者能够清晰识别商品的真实来源，那么在某些特定情况下，可能不构成商标侵权。但这种情况较为罕见，且需要充分的证据支持。

法律建议：

• 对于换码方而言，在进行换码发正品行货之前，务必获得商标权人的明确许可，并签订相关协议，明确双方的权利和义务。
• 对于商标权人而言，应加强对商标的管理和保护，及时发现并制止未经许可的换码行为，以维护自身的商标专用权。
• 如果发生商标侵权纠纷，双方应积极通过协商、调解或诉讼等方式解决争议，以维护自身的合法权益。

可能的法律后果：

• 如果换码行为构成商标侵权，换码方可能需要承担停止侵权、赔偿损失等民事责任。在情节严重的情况下，还可能面临行政处罚或刑事责任。

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