可以报案。针对初中生在校外拿刀威胁同学这一行为，我从以下几个角度为你详细分析：

1. 从违法行为的角度：初中生拿刀威胁同学，这种行为已经超出了正常的同学间矛盾范畴，属于持械威胁他人人身安全的行为。根据《中华人民共和国治安管理处罚法》第四十二条规定，写恐吓信或者以其他方法威胁他人人身安全的，处五日以下拘留或者五百元以下罚款；情节较重的，处五日以上十日以下拘留，可以并处五百元以下罚款。虽然初中生可能因年龄原因不一定会被实际执行拘留等处罚，但这种行为已经构成违法，公安机关有权受理报案并进行调查处理。
2. 从保护未成年人权益的角度：同学作为未成年人，其人身安全受到法律的特殊保护。当面临被持刀威胁这样严重危及人身安全的情况时，及时报案可以让公安机关迅速介入，采取必要的措施保护被威胁同学的人身安全，防止危害结果的发生或者进一步扩大。
3. 从教育矫正的角度：对于实施威胁行为的初中生来说，报案后公安机关可以联合学校、家庭等相关方面，对其进行批评教育和正确的引导。帮助其认识到自己行为的错误性和严重性，促使其改正错误，避免其今后走上违法犯罪的道路。

如果遇到这种情况，建议尽快向当地公安机关报案，详细说明事情发生的经过、时间、地点、涉及人员等信息，以便公安机关及时开展调查处理工作。如果你还有其他关于未成年人权益保护或者校园安全等方面的法律问题，都可以直接向我咨询。